$中航沈飞(SH600760)$
24年一季度161亿的应收款对比23年末的94亿增加了67亿 军品回款这块还是受到不少的影响
同时24年一季度应付款项是220亿 而23年底是270亿 减少50亿
公司一季报里披露的数据 货币资金因为支付采购货款减少75亿 同时存货也因为交付产品二而减少了45亿 这说明公司支付的现金并没有转化为原材料 这就有点奇怪了
同时我们结合西飞和航发动力的一季报来看 应付款基本基本都是大幅增加的 并且和存货的增加都是同步的 这说明企业付出的大笔现金基本都是购买了存货来准备扩大生产规模
而沈飞这个双减代表什么 沈飞单纯的只是解决了下游企业50亿的欠款？这块不太好理解
弄不明白具体是怎么操作的 至少按照沈飞报表来看 只剩70亿的存货 新订单不下 沈飞二季度生产任务都无法完成
而沈飞的交流纪要和年度计划里都提到今年的收入和利润增速都和去年的差不多 那二季度的订单时间很紧迫了 稍微有拖延二季度就会很困难
沈飞这个一季报所透露出的消息目前来看远不如西飞和动力的乐观 当然 如果传说中的海军订单二季度可以下来 那完成全年经营计划还是没有问题的 结合国产航母的进度来看 海军的订单二季度下来也是很大概率
结合以上几点看 沈飞的一季报虽然不乐观 但是市场交易的都是预期 这样沈飞二季度的订单就很有看点 尤其是海军订单 究竟是新机型还是旧机型 数量会是多少？