价值成长风格基金经理偏重投资市值较大的蓝筹白马个股,以合理价格买入优秀的公司。如受益于行业集中度提升的龙头企业,对企业成长的确定性与持续性较为关注。由于市场对这类个股关注度较高,研究深度需要超越同业才能获取超额收益。价值成长风格基金经理在研究与投资中往往较为聚焦,持仓集中度较高,可能产生较大净值波动。
(1)易方达 张坤(规模763亿)
1、基本信息
2008年加入易方达基金,曾任研究员、基金经理助理,现任董事总经理、基金经理。
2、投资业绩
张坤属于少数长时间维度(5 年以上)业绩稳定打败市场的基金经理。截至 2020 年 11 月 20 日,张坤近 5 年绝对收益 160.7%,年化收益 19.56%,同类排名16 /324。
3、投资风格
张坤近年投资风格整体以大盘成长、中盘价值轮动为主。2019 年张坤持仓主要呈现中盘价值的特征,2020年疫情发生后,风格逐渐向大盘成长过渡。截至 2020 年 11 月,其投资风格已经转为大盘成长为主,中盘价值为辅,亦兼有少量小盘价值风格。
4、投资偏好
张坤偏好长期持有所买入股票,换手率极低。例如其代表基金产品——易方达中小盘(110011.OF)连续 24 个季度在前十大重仓股中持有贵州茅台、五粮液超过 5 年。
5、能力圈
张坤的能力圈主要集中于消费、医药、机械板块,对于其他板块较少涉猎。张坤所管理基金持仓重点集中于消费、医药、机械板块。对应申万一级行业主要包括食品饮料、家用电器、医药生物、交通运输、汽车等行业。
6、投资能力
张坤选股能力突出,用择股对冲熊市市场下跌风险。张坤在持仓方面以股票持仓为主,股票仓位长期保持 90%以上,且持股集中度较高。即使在熊市期间,在多数基金经理选择用仓位对冲市场下跌风险时,张坤依旧高仓位运作,用择股的方式对冲下跌风险。其管理基金在熊市净值回撤可控,常年跑赢指数,侧面反映出其选股能力出众。