$首航高科(SZ002665)$ 光热集成商龙头标的，占据光热先发优势。公司作为为国内光热集成商龙头，承建运营首批光热示范项目之一敦煌100MW塔式光热电站于2018年并网发电。2018-2021年公司光热营收复合增速高达358.7%，2022年中标3个光热EPC，在手订单EPC42亿，公司具备塔式、槽式和线菲式多种光热技术，市占率一骑绝尘。
光热发展迎历史机遇，市场扩容大超预期。光热发电的大规模长时储能优越性凸显，国家能源局发布了《推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，光热超预期提速建设。截至2022年我国光热装机58.8万千瓦，政策要求十四五每年新开工3GW，是2022年单年新增的60倍，市场扩容超预期。单GW150亿测算，年均市场空间高达450亿，系统集成商直接收益。
已批待建大基地项目落地提速，同步开工至少2.8GW（内蒙古0.8GW/甘肃0.7GW/青海1GW/宁夏0.1GW/新疆0.2GW）。困境反转底部看好，公司目前在手光热订单42亿，预期今年订单70~80亿，对应利润约5.5亿。假设能源局文件中的“力争每年开工规模的期望值”能够全部实现，未来光热年均450亿柿场，即使不考虑公司市占率进一步提升（维持目前40%~50%水平），对应约200亿收入，设备占比60%，净利率5%~10%，对应利润约10亿，给20倍估值，目标柿值200亿+，目前108亿，所以乐观情况下存在翻倍空间，留意昨晚年报延期披露后导致今天场外不知情散户恐慌带来的又一次上车机会。
最后讲下昨晚交流的情况。关于技术优势，首航SCO2技术全球领先，所有光热发电都要上，降低发电成本0.1元每度电，海军也要用，已经公告了一个小单子。关于竞争优势，首航与可胜都是光热行业系统龙头，主要优势为镜场，市占率各在50％左右，可胜没上柿（西子洁能持古8%），但可胜也要买首航的SCO2技术，否则成本差0.1元，没法竞争。关于今年是否会ST，按照新规要最后一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性才要ST，现在首航在手订单42亿待执行，加上能源局这个政策，所以不会ST。关于年报延期披露，昨晚问过公司的人，延期披露是因为交易所要求要电网给回款确认函，去年也推迟了，不影响，会增加人员去催收。