$赣锋锂业(SZ002460)$ 多渠道布局锂矿产能，2024 年权益增量达 5.6 万吨 LCE。截至 23 年半年报，公司在全球直接或间接拥有 16 处锂资源的权益，涵盖锂辉石、锂盐湖、锂粘土及锂云母，权益资源量达 4784.6 万吨 LCE。其中，澳大利亚 Marion 矿山（持股 49%，截至 23 年中报，下同）已有 60 万吨精矿产能（SC6），我们预计 2024 年权益产量约折 3 万吨 LCE，同增 50%，2023 年精矿现金成本约 800 美金/吨（含权益金），折合碳酸锂成本 6 万元/吨（不含税）。马里 Goulamina 矿山（持股 50%）在建一期 50 万吨精矿产能预计 2024 年 Q2 投产，我们预计 2024 年权益产量约折 0.7 万吨LCE，成本和 Marion 基本一致。阿根廷 Cauchari 盐湖（持股 46.7%）4万吨碳酸锂产能已于 2023 年 6 月投产，预计 2024 年年中达产，我们预计 2023 年产量 6000 吨 LCE+，2024 年 3 万吨，同增 400%，其中权益产量 1.5 万吨，包销产量 2 万吨+。阿根廷 Mariana 盐湖（持股 100%）预计 2024 年 7 月投产，我们预计 24 年贡献较少。Cauchari 和 Mariana盐湖现金成本均在 5000-6000 美元/吨（不含税），全成本 5 万/吨左右。内蒙古加不斯铌钽矿（持股 70%）品位较高，已有 5.1 万吨精矿产能，预计 24 年权益产量 3500 吨 LCE，全成本低于 8 万/吨。-------------------------------积极扩张锂盐端产能，规划产能达 26.2 万吨/年。公司锂盐端已有 4.1 万吨碳酸锂产能和 8.1 万吨氢氧化锂产能，在建江西丰城一期 2.5 万吨氢氧化锂产能（规划 5 万吨产能）、四川达州 5 万吨锂盐产能和阿根廷Cauchari-Olaroz 4 万吨碳酸锂产能。我们预计 2023 年碳酸锂和氢氧化锂合计产量 8-9 万吨，同比持平，精矿自供率 50%；2024 年产销量有望达到 12 万吨以上，同增 33%，精矿自供率 60%左右。