2015.2.10
【中国人寿称未买卖民生银行股票 仅赎回部分可转债】
据此消息分析：
（1） 中国人寿并未减持民生银行A股，而只是卖掉了一部分可转债。
（2） 1月28日中国人寿公告持有的1,900,854,107股A股是含有可转债的。所以其目前持有的民生银行A股的比例也应该进行相应调整，从2014年半年报来看，中国人寿共持有民生可转债292532000+684207000=976739000元，如果全部转股为976739000/8.105=1.2051亿股，本次卖掉了4084.6391万股，还剩7966.43万股。所以据此估算，中国人寿目前实际持有民生银行A股为1,900,854,107-7966.43万股=18.2119亿股，A股占比6.69%, A+H占比5.33%。 以此比例，中国人寿将排在史玉柱之后，位列第四大股东。
（3） 中国人寿披露不规范，早在2013年3月26日，民生可转债上市时，中国人寿按规定应该披露其含有可转债的持股情况，可是查找港交所披露易无法看到该信息，当时包括刘永好，史玉柱，郭广昌，张宏伟等董事都据实进行了公告，中国人寿拥有民生一个董事席位，按港交所规定理应公告其每一笔交易。
另外，就连这1月28日的公告，也有如下疑问：
a. 为何不在公告的最后一列“债权证权益”标注为：Yes
b. 为何在 “占巳发行股本之百分比（％）” 一列是6.96%，而不是6.98%？
（4） 更新的民生银行持股情况
港交所披露易具体公告参见
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【原帖内容】
2015.1.30
随着安邦保险抢筹民生银行的进行中，中国人寿终于也开始了行动，港交所披露易显示，截止1月28日，中国人寿持有民生银行A股达19亿（1,900,854,107）股，占民生银行A股达6.98%。占民生银行A+H总股份的5.57%。
注：据2014年3季报显示，中国人寿之前持有民生银行13.815688亿股
以下为民生银行大股东情况表：中国人寿的此次披露，未改变其第四大股东的地位。不过如果统计上可转债的话，中国人寿已经超越了史玉柱的A+H+可转债了。
【本次公告其实为一笔4084.64万股的减持公告】抱歉，发此贴时因过于敏感于19亿股的数字，忽略了4084.64万股的买卖方向。经不少民粉提示，参见本次事件的细节链接如下，可以发现本次公告实则是一个减持公告，本次共减持了民生40,846,391股A股，股份占比由7.11%下降到了6.96%。@价值趋势技术派 @Sheva
网页链接 …
解读1：
这次公告的是中国人寿保险（集团）公司（最新公告持有民生A股19.00854107亿股），而3季报上披露的是中国人寿保险股份有限公司-普通保险产品-005L-CT001沪（持有民生A股13.815688亿股），莫非中国人寿保险（集团）公司也控制多个账号持有民生银行，个别持股民生银行A股的小帐号没有出现在民生银行的前十大股东，而且潜伏的时间很久了(至少史玉柱喊话中国人寿之后就未见中国人寿持股民生银行的变化披露)？
这次理解为中国人寿开始减持了（40,846,391股）？持股比例从7.11%降到6.96%？正好过了整数关7%需要披露。
让我们再翻看民生银行的历年的定期报告，来看看中国人寿的身影：
中国人寿是从2006Q2开始出现在民生前十大非限售股中的: 出现如下两条：（这两个账号都不是我们现在在季报中看到的账号）
1. 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002 沪 69,999,907
2. 中国人寿保险（集团）公司-传统-普通保险产品 26,969,908
之后因为民生银行非公开增发，2007Q2报告中，中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪 因非公开增发7.14亿股进入民生银行前十大股东，成为仅次于新希望的第二大股东。持股比例5.10%。这样也绕过了所谓中国监管层要求的5%举牌了。
2007Q2是季报/半年报/年报披露中国人寿持有民生银行最全面的一次：共有三个账号显现，合计持有民生银行6.75%。如下：
1. 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪 738,017,509 5.10%
2. 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪 155,595,231 1.07%
3. 中国人寿保险（集团）公司-传统-普通保险产品 83,300,000 0.58%
2007Q2季报中对上面三个账号的关系做了如下阐述：中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪和中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪同属中国人寿保险股份有限公司；中国人寿保险（集团）公司-传统-普通保险产品为中国人寿保险股份有限公司的控股公司中国人寿保险（集团）公司所有。
笔者认为可能还存在类似的账号，因为持股比例偏低，未出现在前十大之列，所有账号加起来超过了7%。当然也有可能是在民生H股上市前中国人寿持有民生A股的比例才升到了7%整数关之上。以至于H股上市后，一直没有中国人寿持有民生银行A股的披露。中国人寿一直是民生的董事，所以董事必须披露其所有的操作，据此可以看出中国人寿自H股上市后，就再也没有民生A股的买卖操作了。
自此之后，中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪就再也没有买卖操作过，其占A股的比例保持不变（当然了，因为部分可转债的转股而被小幅稀释），其它两个账号因为无法进入前十大股东，所以我们也无法确定它们的变化了。
不过我们在2014Q1&Q2的季报中，看到了中国人寿保险（集团）公司-传统-普通保险产品的身影，其持有可转债292532000元而出现在可转债前十大股东之列，以此金额估算其可能持有292532000/0.885*1.2=3.97亿股民生A股。（当然了这也不一定，因为可能存在可转债的减持或者买入的情况）
非常遗憾的是，笔者无法通过以上分析来精确的给出中国人寿的持股情况，但可以推断为何中国人寿没有5%的举牌。因为从2007Q2的增发后，中国人寿就一直持有民生银行A股超过了5%。再来分析为何没有在港股披露易中出现过，因为在H股上市后，中国人寿持有的民生银行A股就没有跨越整数关的操作（理论上不排除其的细微操作）。
直到这次披露， 2015年1月28日， 也就是两个标志性事件的附近，中国人寿终于开始操作了。卖出民生银行A股40,846,391股，A股股份占比由7.11%下降到了6.96%。
1. 安邦1月26日持有民生投票权达到19.92%的
2. 1月30日传言行长毛晓峰被带走接受调查
解读2：
中国人寿确实增持了，从三季报的13.815688亿股增持到公告的19.00854107亿股。但今天披露的是最后一笔，行为是40,846,391股的减持。但这个之前为何均未公告呢，连个5%的举牌都没有呢？
综上所述，感觉解读1可能性更大一些了。
不管解读1，还是解读2， 对于我们来说，大的方向上总应该是好消息，因为我们以前一直认为中国人寿持有民生银行是13.815688亿股。中国人寿藏着掖着很久的秘密持股被公告出来了。
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