我感觉用净资产收益率替代你的那个净利润增长率更好点。
这个比较适合看消费类的成熟公司，如果一些企业在高速成长不分红呢？
与你买入的价格有很大关系的。
比如片仔癀，虽然股利支付率低，但未来空间大，成长性好。同样可以用该估值方法。
如果股利支付率不变，每年的股息增长率和净利润增长率一致。不考虑卖出的资本利得，对持有者来说，每年的收益率就是股息率，下一年的收益率就是今年的股息率＋股息增长率。这个逻辑是否有漏洞？
股息率=每股分红÷每股股价；当然与买入价格有关系。你可能看成股利支付率了。
是的。
再就是这里的净利润增长率的预期不是看一个季度或者一年，最好是五年十年的看。比如茅台，未来十年我给10%-15%；而长电我只给跑赢通胀的5%-8%；每个人根据自己对公司的理解来计算。
那要看未来是否分红，如果一直零分红，那只有通过卖出来获益了。
差别很大，因为在股利支付率不变的情况下，股息增长率只与净利润增长率一致。