直接说结论，这个关键看对应的资产生命周期内的经营趋势，也就是量价趋势，尤其是价格趋势。如果价格上行，那么溢价；价格持平，无溢价无折价；价格下行，折价甚至很可能没有价值。举一个大家熟悉的行业房地产。该行业的资产负债率表面看起来70%，由于表外负债的存在，实际的资产负债率...