无论是卖飞还是割肉，都是投资中不可避免的两个动作，卖出动作。如果说这两个动作有区别的话，那就是割肉往往意味着亏损，而卖飞则意味着少赚了。
对于我来说，无论是卖飞还是割肉我都能坦然面对，甚至有时候会有些欣喜。在我炒股的历史上，卖飞和割肉的次数都不少。
在亏损30-40%割肉过东阿阿胶，亏损50%多割肉过腾讯。都是惨痛的经历，特别是腾讯，在我以平均256元卖出，最低价216元卖出后，然后迅速反弹了90%。而我看好的、从腾讯换仓过去的公司则在很长一段时间内非常萎靡。对于这个事，我可以感慨自己运气不佳，但是却绝不后悔自己的操作。因为我认为在我换仓时，当时电力股华润电力和华电国际估值更有吸引力。
过了一年多时间，这两只电力股中表现比较差的华润电力涨幅才超过了腾讯。似乎时间证明了我当时操作的正确性。但是，即使，华润的涨幅不及腾讯，该割肉时，还得割肉。我的操作是基于自己对于估值的判断。而不是市场在未来一段时间的走势。其次，即使我们是基于自己对于估值的判断，也有可能我们的判断是错误的。
我们无法确保自己的每一笔交易都是正确的。这本身就是投资的一部分。能做到大概率胜出已经就很好了。
我在115元清仓过五粮液，然后五粮液涨到了350元，在2000元清仓过茅台，然后茅台涨到了2600元。最近在12.28元清仓紫金矿业，然后这家伙涨了16元。
由于我的操作系统的核心理念之一就是高抛低吸，很多人问我最多的话，就是卖飞了怎么办。首先，我要说的是，除非你不打算卖，否则卖飞太正常不过了。投资A股，如果不打算卖，除非是买的特别便宜，否则长期持有没有超额收益。
而如果你打算卖，那么则一定会卖飞。不外乎是在什么时候卖飞的问题。例如，有人说等上证5000点再考虑卖出。那么进而的结果可能是20年内坐了一轮又一轮的过山车而已。也有人说，5000点太高了，自己4000点就考虑卖出。那么4000点卖出和5000点卖出有本质区别吗？
好的卖出策略是这样的。即卖出后，哪怕当时卖飞了，后续还有机会大概率接回来。
这里强调的是大概率，而不是100%。投资本身就是一个概率事件。
卖出点位设置的越低，坐过山车的概率越小，但是卖飞的概率越大。这本身就是一种取舍。无所谓优劣。没有一个交易体系可以通吃所有市场环境。
但是基于价值的卖出行为一定是基于估值的。例如，在高估区间才开始卖出。
关于前面提到的长期持有没有超额收益，这里再做一个补充说明。我说长期持有没有超额收益，很多人肯定不以为然。一方面，股神巴菲特鼓励长期投资（当然很多人选择性的忽视了股神其实不建议普通投资者买个股）；另一方面，有很多长期持有股票获得好收益的案例，诸如从上市日期买入茅台、万科、格力等股票收益如何丰厚等等。
A股市场5000只股票，想找案例太容易了。但是看懂案例背后的逻辑才是更关键的事。首先，找案例的事情，往往都属于后视镜思维，即事后诸葛亮，事前猪一样。另外，长期持有一些龙头企业，在过去取得很好的收益，也和过去20年中国的经济发展周期有很大的关系，即很多人说的国运。但是过去不代表未来。
我们再说，巴菲特为什么鼓励长期投资。这和美股的市场环境关系巨大，美股常常会走出长牛行情（美股的长牛行情，一方面和美股经济稳定增长关系大，也和美股的税收政策关系大，美股并不鼓励频繁交易），在美股卖出后，确实存在可能几年也接不回来的情况。但是A股不同，A股属于17年3000点，并且剧烈波动。在A股交易，然后去模仿买美股的巴菲特，这属于东施效颦。
二马总结：
无论割肉还是卖飞，都是基于我们对于基本面，对于估值的判断。因为A股的剧烈波动，其实给了我们很好的交易机会。卖飞不可怕，能接回来就行。
再说一个我自己最近的投资反思。我之前会用一些闲置资金去做股票期权（非赌博，就是做期权卖方，赚一点权利金），但是这个操作方式的特点是赚小钱，浪费大机会。去年12月做完最后一场股票期权后，我考虑停止做期权的行为。将闲置资金买宽基，而且是大票蓝筹宽基。
为什么买大票蓝筹宽基呢？我是这么考虑的。在某个时间点，大盘的位置确实很低了，但是我的持仓股还没有到下一个补仓位置。如果这个时候，仓位不是很重，那么不能浪费这轮下跌，因此可以考虑用部分资金买入宽基，等反弹后，再减仓。之所以选大票宽基而不是中小盘，主要是我对于大票更放心。
经过一段时间的推敲，未来我会考虑用A50ETF去抄底。
之所以选择A50ETF，主要是基于这样的考虑。
A50指数采用ESG选股策略，指标股更健康。同时包括上海和深圳的股票，覆盖面更完整。
A50ETF指标股更均衡，更能反映中国经济，A50指标股中工业股占比重。这增加了A50的弹性及进攻性。这是我最看重的因素之一。
以A50ETF（159601）为例，今年前三个月，从低点到高点的涨幅为 18.27%。抄底效果明显明显。
@今日话题 $A50ETF(SZ159601)$ $上证50ETF(SH510050)$ $贵州茅台(SH600519)$