之前有朋友问过，低估值投资指数基金思路比较好理解，执行起来也不难，但是多久就可以卖出拿到钱呢？毕竟还是需要拿现金来使用的。
宽基指数可以用市盈率来快速判断。简单说就是“买入市盈率是X就做好要持有X年的准备，到卖出时的年复合收益率大概率不会低于买入时的盈利收益率”，越早完成收益率会更高。例如10PE买入，那大概率可以在10年内达到卖出条件，年复合收益率大概率会高于10%。实际上用时往往更短，收益率也更高。
这是适用于沪深300、上证50、恒生、H股指数、标普500等宽基指数，不适用于行业指数。因为宽基指数的盈利更稳定，市盈率也更有效点。
市盈率的偏门用法
以前的文章里也提到过，大多数宽基指数，例如上证50、恒生、沪深300等，盈利的长期成长能力在8-11%左右，大约10PE以下进入低估值区域；对应的，大约16-18PE以上进入高估值区域。
如果首次出现了10倍PE以下买入的机会，那大概率10年以内能等到18倍以上PE（假设18PE达到卖出标准）卖出。
例如恒生，统计一下历史上出现低于10PE的年份，以及之后在哪一年涨回到卖出估值（约18PE以上）
·74年-75年，花了1年，从170点涨到400点
·82年-86年，花了4年，从1200点涨到2300点
·89年-93年，花了4年，从3000点涨到9000点
·98年-99年，花了1年，从9000点涨到14000点
·08年-09年，花了1年，从15000点涨到20955点
·11年9月份至今，从17500点到现在的19941点，估值从10PE跌到了8.17，得益于盈利上涨了，所以总体还是涨的。 不过这一轮经济下行周期有点长，目前并没有明显复苏的迹象，估计还要等不少的时间。
在10PE以下的低估值买入，哪怕只在10PE买入，到卖出时的收益都不错。不考虑股息的情况下，最差也达到了年化17%，远高于买入时的盈利收益率。假如在更低的估值定投摊低成本，提升收益是轻轻松松的。这一轮买在低估值的朋友，未来的收益也不会差。
但是换个角度，如果15PE买入，想要获取同样的涨幅，得27PE卖出。恒生历史上很少出现这么高的估值。从这里也可以看出低估买入的重要性：你的卖出在你买入的时候就确定了。
A股也有类似的规律，而且A股暴涨暴跌更迅速。但A股指数历史大多不到15年，所以可参考的历史不多。而且09年以前A股很少出现10PE以下的低估值。仅上证红利出现低估值更多点。
上证红利估值更低一些，在05年5月出现过10PE以下低估值，之后就是07年大牛市达到卖出估值。即从05年的830点涨到了07年的2400点。
2011年重新进入低估值区域，不过因为波动性较小，2015年牛市并没有达到卖出估值。考虑到目前高分红的行业大多是传统行业，估计和恒生一样，也要等到经济复苏估值中枢才能回升。
美股指数大多数时间也符合这一规律，不过最长花了20年：1907年-1929年，标普500从203点到400点。这段时间比较特殊，发生了第一次世界大战。期间上市公司的平均盈利大幅下滑，导致市盈率出现被动上升，市盈率失效。之后花了很长时间盈利才逐渐复苏。如果按盈利恢复后计算，是到1929年才重新涨回来，花了22年。
从这里也可以看出买指数基金就是买国运，如果国家遭遇不测，指数也不可能独善其身。尽量避开经济基础薄弱、动荡不安的国家的股市。一个比较简单快速的判断标准就是“假如你有足够的经济实力可以带全家移民到某个地方定居生活，你愿意去吗？如果愿意，那这个国家的指数就可以投。”
买A股H股指数基金的大概是最坚定的爱国主义者了，而且还得是乐观主义者。
为啥会这样呢？一般来说低估值都是因为基本面不好导致的。但经济具备一定的周期性，往往估值到底的时候，经济下行周期已经走了挺长的时间。而一旦经济企稳回升，一般股市又会先于基本面上涨。导致从低估值回升的速度往往比经济周期短。只要大环境没有被摧毁，经济有很强的自我修复能力。
总结
这个偏门用法只是一个统计规律，如果遭遇特殊情况并不一定长期成立，只是方便自己做一个心理预期。
实际上达成目标的时间往往会更短，只要社会安定、企业有一个良好的发展环境，低估值往往都会在我们可以接受的时间长度里修复。目前中国遇到的并不是什么大问题，至少比世界大战强多了，远谈不上崩溃。过几年过剩落后的产能也会被化解，新的支柱行业也会兴起，经济也会进入下一轮的上升通道。股市也会周而复始的“恐慌-低估-正常-高估-泡沫”。
我们要做的就是在熊市的时候，用便宜的价格买入一篮子股权资产，就可以轻松的让自己的财富快速增值。
3月4日指数估值
