［2月19日]第2338期指数估值
节后第一个交易日，A股整体上涨。截止到收盘，重新回到5.6星，距离5.7不远的位置。
今天不同风格品种涨跌分化比较大。
节前一周反弹最强势的中证500，今天微跌。
沪深300等其他指数上涨。
价值风格比较强势，红利、价值等指数上涨。
成长风格微涨。
港股在假期里连续上涨，今天变成下跌。
今晚港股基金更新的净值涨跌幅，会是假期里的涨跌幅+今天的涨跌幅。
所以看到的今天港股基金净值大多数也是上涨的。
1.今年A股大小盘股的涨跌分化比较严重。
1月份小盘股下跌远超大盘股，到了2月份，小盘股反弹又比大盘股更多。
那有的朋友问，海外，例如美股也是如此么？
美股的大小盘股表现如何呢？
2.美股对应的是罗素1000和罗素2000。
罗素1000是规模最大的1000只，类似沪深300+中证500。
罗素2000是规模最大的1001-3000只，类似中证1000+中证2000。
美股大中小盘股长期回报差不多。
中间也会有大小盘轮动。
例如从2002-2021年，这20年里，
罗素1000从46上涨到266，上涨478%。
罗素2000从37上涨到244，上涨559%。
小盘表现强一些。
但2021年至今，又变成罗素1000微涨微跌，罗素2000下跌20%。
最近两三年美股大盘股比较强势。
按照约翰伯格的思路，是美股大中小盘股都可以投资。
先锋领航的标杆产品是VTI，就是类似中证全指的品种，覆盖了美股的大中小盘股。
内地暂时还没有中证全指的指数基金。
未来有中证全指的指数基金，也会考虑加入到估值表中。
3.美股和A股在大小盘股上的特征差不多
（1）时间拉长后，大小盘股指数长期回报相仿
（2）中间会有大小盘股轮动的风格特征。
其中小盘股的弹性通常会更大，也就是上涨涨更多，下跌也会跌更多。
理论上，低估的时候，大小盘股指数都可以投资。
不过目前A股投资小盘股的指数基金还不多。
估值表里有中证1000指数基金，可以作为小盘股的代表。
中证2000指数去年出来了，但基金还不多。
截止到去年底，中证2000指数基金总规模才19亿，等后续基金完善了，中证2000也会加入估值表。
至于中证2000之后，还有1000多只微盘股股票。
这批股票暂时缺少公募指数基金，主要是私募当中存在类似产品了。
当然这类微盘股的风险也是巨大的：
今年年初仅仅4周多，微盘股指数就下跌了50%，超过沪深300过去几年的最大跌幅，也是所有大小盘指数中回撤最多的一个。
越小的股票，稍有资金流入流出，涨跌弹性也会更大。
