［12月29日]第2309期指数估值
今天大盘整体微涨，截止到收盘，重新回到5.3星级。
医药、中小盘、红利等上涨。
昨天强势的消费、港股等微涨。
今天也是今年最后一个交易日。
下周一是元旦假期，市场也不开盘。
下周二定投照常继续。
咱们节后再战～
1.有朋友问，觉得上证指数会越过当年6124最高点，创新高吗？
时间拉长的情况下，指数长期是上涨的，最终也会超过以前的高点。
当然，实际上2005年的时候，上证指数也不过是1000点上下。
到了2007年就达到6124点。这两年大盘涨了6倍，实在是太高，透支了短期回报。
如果统计的是熊市低位时的点数。
那前几轮熊市
2005年，上证指数1000点上下；
2008年1600点；
2013-14年1800点；
2018年2400点；
最近两年在2800点。
这个比较直观的看出指数点数的长期上涨。
时间拉长后也会超过当年的最高点，但当年的这个泡沫太疯狂了，超过这个点数需要的时间也很长。
2.上证指数本身规则不太完善，并且没有深交所、创业板的股票。
如果看中证系列指数，收益比上证指数更高一些。
2013-14年，中证全指在2400点上下。
2018年底，中证全指在3400点上下。
最近在4300点上下。
中证全指的长期回报比上证指数还高一些。
实际上2015年的时候，中证全指已经超过2007年的最高点。
所以对上证指数的目标，是什么时候超过07年高点；
但对中证全指来说，则是看什么时候超过15年的高点。
3.历史上的高点，往往是非理性的贪婪推动出来的。
现实生活中，一家每年稳定盈利100万的公司，通常大家愿意出价800-1500万买下来。
也就是8-15倍市盈率。
但是在牛市巅峰的时候，这样一家公司可能交易价格达到上亿，也就是百倍市盈率。
所以历史的泡沫巅峰，往往是透支了之后若干年的回报。
同时也需要很长时间才能重新站上当初的点数。
就像日股，到今天也没有突破1989年的高点；
纳斯达克2000年时的高点，到2017年才突破。
买的越贵，投资回本时间越长。
买的便宜，那看到收益的时间也会更短～
