［4月19日]第2136期指数估值
今天大盘整体下跌，还是在4.7-4.8星级上下。
大多数品种下跌。
500低波动最近比较强势，达到正常偏高。
这也是18年那轮5星级投资比较多的品种。
18年投资比较多的，像基本面60/120，500低波动，医药100，养老，中证红利···
其中基本面、医药100、养老等后面高估，完成了止盈。
但中证红利、300价值、500低波动等没有达到高估，一直持有。
不过低估品种总会有表现的阶段，
在22-23年，这几个品种也开始逐渐上涨了。
1.有朋友问，主动基金中有价值、成长等风格。
指数基金有风格划分么？
（1）宽基指数中，像沪深300、中证500等，包含各行各业，没有明显的风格。
这两个板块都是鼓励一些成长阶段的公司上市。
（2）另外，300、500虽然没有明显的风格，但它们有风格指数。
2.A股有风格轮动的特点。
16-18年是价值风格强势，19-20年成长风格强势。
21年之后又变成价值风格强势。
在估值表里有几个带有价值风格特征的指数
（1）300价值
投资沪深300中的价值股，金融地产比例高。
（2）中证红利
投资高股息率的品种，股息率高的品种，往往市盈率市净率较低，也是偏价值风格。
这两个也是大家很熟悉的价值风格指数，在估值表里的时间也很长了。
3.不过想要投资好价值风格的品种，并不容易。
18-19年，我们也投资过这两个品种。
但是随后两年，成长风格的表现比价值风格要好。
成长股连续两年大涨。
价值股大幅跑输大盘指数。
之前有一个价值风格的知名基金经理，他的一只3年封闭式产品，2018年发行。
到21年初的时候进入开放期，被赎回了90%以上的规模。
21年初投资者对价值风格是非常厌恶的。
换句话说，在18年执行低估值价值风格投资的投资者，有近9成，倒在了黎明前。
不过贵上极则反贱，贱下极则反贵。
到21年之后，价值风格又迎来春天。
22年、23年年初以来，价值风格都跑赢了大盘。
看起来貌似简单的低估值价值风格投资，具体执行的时候是非常难的。
明白了很多道理，却依然过不好这一生。
4.在咱们几个组合中，主动优选和指数增强，价值和成长风格的低估品种都有配置。
在月薪宝、365天组合，底层的股票类资产中，则是价值风格为主。
这是因为价值风格的波动比较小，比较契合这两个组合的定位。
像月薪宝，配置了40%的股票类资产，价值风格为主。
月薪宝是养老、定期支付现金流的定位，价值风格会更匹配。
今年以来月薪宝也接近新高。
不过这个组合的盈利，主要是来自于长期持有，收获定期现金流。
这也是应用了价值风格的特点。
