美国股市自2014年5月、中国股市自2014年12月以来，股价从未跌到如此低。现在的市场就像是一只在干衣机里的乒乓球般剧烈波动，但同时也为每个地域、行业及股市创造许多投资机会。
然而，很多投资者却急于卖出所有股票，成群结队地逃离市场。正是这些行为令大部分散户业绩劣于市场平均水平，部分投资者甚至在市场逐渐回升时仍亏钱。
在你卖出所有股票、两耳不闻窗外事之前，请关注以下5点：
1. 在短期内，市场是没法掐着时间准确预测的
每天总有很多“投资专家”在电视或网络上无休止地预测从股价到欧债水平等所有证券投资产品，这些资讯灌输使投资者很容易忘记：长期来看，没有一个人能掐着时间精确预测而跑赢大盘，一个也没有。
2. 你不需要通过精确预测市场来成为赢家
投资关乎概率，而不是精确预测。
美国市场在每三年中的两年是处于上涨期，其年平均上涨率约为9%。
（我仅选用美国市场的这两个数据是因为此类数据还有很多。美国有144年的历史数据，而中国股市仅有26年的历史数据。从其相对较短的市场历史来看，中国股票的上涨幅度比美股的稍大，其波动性也相对更大。中国股票仅在54%的时间里上涨。）
最重要的是，美国股市是走了一条野蛮生长、不可预测之路才获得了那9%的上涨率。我们无法预知未来哪些年份、月份、星期是重要的。在平均20年的时期里，所有市场仅在狂热、无法预测的零星40天里上涨（也就是约为9%的年平均上涨率）。在这40天之外，市场则表现平平。鉴于这种不平衡，也鉴于我们无法可靠地预知上涨期是哪40天，所以最好的投资策略便是一直保持投资。
3.对某只股票的持股期越长，风险越低。
某些投资者只要一买进某只股票，便立即开始考虑该什么时候卖出。他们的手指几乎总是徘徊在电脑或智能手机的“卖出”按键上方，几乎所有东西都能促使他们按下按键。他们认为持股期越长，发生不测的机会就越多，还是早抽身早好。
先不管这种想法是否应验中国股票，但肯定不适用于美股投资，完全没有证据“支撑早抽身早好”的论点。实际上，相反的观点才是正确的：你的持股期越长，面临的亏损风险就越低。下面是每个投资者都应牢记在心的最重要图表之一：
如果持股期仅为数天、数周或数月，买入股票更像是进行赌博。虽然赢的几率略对你有利，但频繁交易是一场危险的游戏。当你的持股期数以年计，买入股票才能成为真正的投资。
4. 你没卖出令人不可思议的股票
以下三只是我个人持有的股票：
● 在一位有着将企业起死回生的30年管理经验的银行家的领导下，濒临破产的$First Financial Northwest(FFNW)$ 扭亏为盈，成为华盛顿州最赚钱的银行之一。现在这家银行正在筹备与一家国家银行做一笔交易以迎来一个重大的结算日。那宗大买卖既有可能在下月，也有可能在在两年内达成。促成这笔交易的是一个经验丰富的专家团队。在我等待这只股票能涨到其最佳股价水平期间，我持有的是一只账面价值正在稳步增长、股息可观的股票。
● $美国电塔(AMT)$ 是推出全球4G（最终也是5G）服务的供应商，他们拥有并管理着7.6万个电信塔，并将其空间租给$AT&T(T)$ 、$Verizon(VZ)$ 、$T-MOBILE US INC(TMUS)$ 及其它许多类似的电信运营商。从这方面来看，这家企业业绩表现极佳：可从电信塔租赁中取得稳定、可预测的营收，且其营收会随着这家公司为下一波电信网搭建越来越多的电信塔而增长。
● Swatch (OTC:SWGAY)最近已成功修改了一项存在很久的瑞士法律，这使其奢华手表在近些年会拥有更大的竞争力。该公司在亚洲发展很快，其最大的增长机会将出现在随后20年。 有证据证明智能表不是威胁。人们愿意在拥有2.5万美元的奢侈品表之外再花钱买智能表，不会因为买了智能表就不要奢侈品表。
即使油价在短期内剧烈波动，也不能对我的选股有任何改变。这类公司的价值一天内涨跌不会超过3%。它们的股价也许会在短期内波动，但相对商业价值，那完全是另一个的话题。所有的意义在于，这三只股正走在不断创造价值的路上，创造的价值将在未来3年、5年或更久之后让股东收益颇丰。要是在无关紧要的事发生后便卖出我的股票，我就不能与之同享长期的成功。
（旁白，如果你没持有潜力惊人的股票，这一点就并不适用。绝大多数股票都非潜力惊人的股票，也不值得持有。但是，如果你没能持有令人惊叹的股票，就该扪心自门：为什么？）
5. 你的选股比“市场大盘”或“什么也没做”强
如果整个市场是你唯一的选择，那不算很糟。在年均上涨率为9%的情况下，你就能赚很多钱。但我认为投资者可以做得更好。现在有4万只股票可供选择，但我们仅需选出最看好的10或20只，我们可以极其仔细、挑剔。
随着时间的推移，我期待个人的投资能做到风险低于市场而业绩优于市场。迄今，高收益低风险已成为我的投资经验。我希望其他那些不受情绪影响的勤奋投资者也能取得同样的投资成果。
另需谨记，相比是否投资股票的决定，我们面临更多选择。其中一个选择是，我们可以做空股票；如果你自信市场将下跌，那你该做此类投资操作。也有很多对冲投资可供选择，我几乎一直在做对冲投资，以在发生特定事件后保护我的投资。举个例子，针对我的一些更注重风险规避的客户，我们推出利用期权的对冲投资操作，避免在市场下跌超过15%后他们蒙受损失。
需要坚守的底线
我对今年的市场走向一窍不通，我更确信的是哪些特殊股票将在未来三年升值，这才是我想要的东西。相对预测市场走向，我更关注那些值得投资的股票，且让前者（市场固有的波动性）为我提供机会：以低价买入有价值的股票，以后再抓住市场机会高价卖出。
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信息披露：亚历克斯·佩璞（注册金融分析师）持有First Financial Northwest、American Tower及Swatch的股票。