今天A类暴跌，主要原因在于大家都在担心分到的母基不能按时赎回，赔着别人暴跌。以下节选自富国互联分级的募集说明书。

当基金出现巨额赎回时（超过基金总份额的10%），基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部分延期赎回。

（1）全额赎回：当基金管理人认为有能力支付投资人的全部赎回申请时，按正常赎回程序执行。

（2） 部分延期赎回：当基金管理人认为支付投资人的赎回申请有困难或认为因支付投资人的赎回申请而进行的财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动时，基金管理人在当日接受赎回比例不低于上一开放日全部基金份额（包括富国移动互联网 A 份额、富国移动互联网 B 份额和富国移动互联网份额）的 10%的前提下，可对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；对于未能赎回部分，投资人在提交赎回申请时可以选择延期赎回或取消赎回。选择延期赎回的，将自动转入下一个开放日继续赎回，直到全部赎回为止；选择取消赎回的，当日未获受理的部分赎回申请将被撤销。延期的赎回申请与下一开放日赎回申请一并处理，无优先权并以下一开放日的富国移动互联网份额基金份额净值为基础计算赎回金额，以此类推，直到全部赎回为止。如投资人在提交赎回申请时未作明确选择，投资人未能赎回部分作自动延期赎回处理。部分顺延赎回不受单笔赎回最低份额的限制。

（3）暂停赎回：富国移动互联网份额连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，如基金管理人认为有必要，可暂停接受富国移动互联网份额的赎回申请；已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过 20 个工作日，并应当在指定媒体公告。

风险分析如下:周二确定下折，周三是下折基准日，周四停牌一天，周五开放赎回，下周一确认赎回有效。基金经理抛售股份有最少3天，最多5天的时间，负责的经理应在周二就开始为赎回做准备，不负责的也应在周三就为赎回做准备了。

然后再看赎回份额的估计，如果在基准日B跌到2毛，假设A是1元净值 ，那么1.2元的总净值中，折算后是2毛的B，2毛的A，8毛的母基，假设这8毛都要求赎回，则是三分之二的份额都要赎回，假设有一小部分人忘了赎回了，有60%的份额要赎回，假设基金经理准备了30%的现金，则大家可按周五的净值赎回一半，剩下的一半在20天之内陆续赎回。

做一个中性假设，今天互联网A收盘是0.755，假设周四与周五又跌了10%，按7成仓，净值下降7%，10份A换来两份A与8份母基，2份A价值1.5元，8份母基可按0.93元一份赎回4份，回来3.72元，这样7.55元买入的10份A回来了5.52元，还有2.03元没收回，剩下的四份母基每份成本0.5075元，0.93跌至0.5075相当于继续下跌40%以上。

这个安全边际可以，今天没卖，也卖不出去，分析下，安慰下自己。$互联网A(SZ150194)$ $高铁A(SZ150277)$ $重组A$