排除系列0001——我为什么要放弃伊利
从2001年开通证券账户至今，有24个年头了，但是，但是我仍然属于菜鸟级投资水品，反思下来，主要是缺少总结，缺少钻研，缺少积累。现在不必以没有时间为借口了，希望从正反两个方面进行积累，正的方面是谈论为什么选取，反对方面是说说为什么排除某个标的。
今天开篇，被排除的是$伊利股份(SH600887)$ ，若有讨论，欢迎指点。
关注到它的原因：
首先：伊利股份是中国大陆毫无悬念的液态奶龙头，比$光明乳业(SH600597)$ 、$蒙牛乳业(02319)$ 要强很多，其奶粉也有一定的市场，典型的成熟行业中的老大，品牌响亮，盈利情况向来不差，属于奶牛型企业。
其次：盈利还在持续增长之中。
第三：这两天被一篇荐股文章吸引视线，@财报是一本故事书，1Q24财报看，PE动态7倍多，TTM为14样子，扣非后再看动态市盈率也大体可以推断为14左右，跟家电界的美的、海尔差不多。分红也算比较稳定，市盈率估值不算离谱。
排除理由：
第一：高存高贷，担心有雷。最新财报中，货币资金554.8亿元，短期借款499.5亿元。附加两个疑问，牛奶制品业是相当成熟的业态，为什么要借那么多有息负债？是为了吃利息差吗？财务费用中，利息费用4.9亿，利息收入7.5亿，有点像是利用大国企信誉优势贷款然后分散借贷给中小企业和奶农。
第二：投资现金流的净流出与经营现金流的净流入，近五年大体相抵，没有剩下多少，筹资现金流最近三年正的金额不小。作为现金牛类型的企业，为何不多多分红，或者多多回购股票呢？
第三：几位高管的股票，质押的比例都很高，这个还要深究一下，是MBO的原因，还是其他原因，是否存在高管们需要陆续减持进而清偿相关债务。
如果者三点排除理由都不成立，我倒是比较愿意投入一笔养老资金，至少比存养老金、买国债、买养老保险的收益要高很多，问题在于，如果者三个担心的理由有一个成立，那么投进去的资金盈利确定性就太低了。
我把伊利放弃了，某种意义上，就放弃了整个液态奶甚至整个奶品行业，是否有遗憾，请您指导。谢谢！