国事聚焦
1、【国家金融与发展实验室副主任：未来一段时间区块链的创新和币圈无关】31日，国家金融与发展实验室副主任杨涛表示，区块链技术高速增长，但未来一段时间区块链的创新和币圈无关。区块链在金融领域只能在边缘地带小范围利用，如供应链金融、贸易链金融，服务小微金融是可以的，（前提是）对金融服务短期内不能带来重大冲击和影响。
2、【人民日报：打出治理"组合拳" 把"校园贷"做成"安心贷"】未来，应该如何促进大学生信用贷款市场平稳健康发展？业内人士认为，监管部门、机构、学校、家庭和学生个人都要有所作为。强化监管和引导，堵“偏门”开“正门”。加快大学生征信体系建设，强化风控能力，降低借贷成本。引导大学生建立正确的消费观念和风险防范意识。
3、【国企改革迈向综合施策深化期 多省市均在紧锣密鼓酝酿新动作】地方国企混改进入扩围加速期。记者从多个地方国资部门获悉，上海、广东、江苏、天津、山西等多省市均在紧锣密鼓酝酿新动作，并根据自身情况制定了改革路线图和时间表，在整体上加大混改力度，密集推介相关项目。展望未来，下一步地方国企改革会明显加速。国企改革“双百行动”、区域性国资国企综合改革试点、第三批以及第四批混改试点大部分是地方国企，今年将进入落地实施期。
4、【中签躺赚时代结束 打新基金压力隐现】本周上市的渝农商行上市首日即打开涨停，麒盛科技上市首日涨停后接连迎来两个跌停，且换手率较低。业内人士认为，估值缺乏吸引力是两只新股上市表现不佳的主因，偏好交易博弈的活跃资金被分流也是原因之一。短期内，打新整体仍有获利空间，但从长远看，新股分化不可避免，打新躺赚的时代终将结束。而由于近期新股预期收益率下降，参与打新的基金亦面临不小的风险。
5、【MSCI：11月份半年度指数评估结果于8日凌晨公布 A股迎来MSCI第三步扩容计划】明晟公司（MSCI）宣布，11月份半年度指数评估结果将于北京时间11月8日凌晨06:00公布，26日收盘实施，27日生效。根据此前安排，A股将迎来MSCI第三步扩容计划，计划执行后，MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重将分别提升0.22%和1.44%。
6、【证券业前三季度营收2612亿增长38%】近日，中国证券业协会公布了全行业2019年前三季度经营数据。按照证券公司未经审计财务报表，前三季度，全行业131家证券公司实现营业收入2611.95亿元，同比增幅38%；净利润931.05亿元，同比增幅87.5%。值得注意的是，36家A股上市券商前三季度营收比证券行业整体营收还高。
7、【 9月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易顺差1753亿元 】 国家外汇管理局10月31日消息，2019年9月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入16689亿元，支出14936亿元，顺差1753亿元。按美元计值，2019年9月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2358亿美元，支出2110亿美元，顺差248亿美元。
8、【证监会曹勇：贯彻落实“放管服”理念 持续深化并购重组市场化改革】10月31日，证监会上市部副主任曹勇在2019提高上市公司质量高峰论坛上致辞时表示，要贯彻落实“放管服”理念，持续深化并购重组市场化改革。“放”，就是充分发挥市场的决定性作用。“管”，就是突出一个“严”字，针对市场博弈薄弱环节，有针对性地采取监管介入措施，矫正市场失灵。“服”，就是以透明高效为目标，全面提升服务上市公司的能力。
9、【区块链“国家队”上线1周年：央行11月“上链”贸易金融区块链平台再贴现快速通道】从中国人民银行深圳市中心支行获悉，中国人民银行贸易金融区块链平台上线运行一年多来，已实现供应链应收账款多级融资、跨境融资、国际贸易账款监管、对外支付税务备案表等多项业务上链运行，央行再贴现快速通道项目也将于11月中旬上链，业务场景不断丰富，上链银行、企业数量不断增加。
10、【郑商所：加快推进筹备纯碱、咖啡、花生等品种期货上市 加快PTA、甲醇等期权上市】第十届期货机构投资者年会10月31日在上海举办。郑州商品交易所党委委员、副总经理王晓明在致辞时表示，郑商所将加快推进筹备纯碱、咖啡、花生等品种期货的上市，加快PTA、甲醇、菜粕等期权的上市，进一步做好商品指数ETF的开发工作，推出更多场外业务，不断丰富服务手段和服务方式。
世界风云
1、美联储理事会声明：理事会批准10家地方联储下调贴现利率的请求，明尼阿波利斯联储和旧金山联储下调贴现利率的请求已于FOMC发布利率决议声明当天获批。
2、日本央行：需要继续关注价格动能；需要密切关注海外经济带来的风险。
3、荷兰国际银行：预计周五非农新增就业人数将面临下行风险
4、RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯：美国10月芝加哥PMI录得43.2，主要是因为通用汽车罢工影响，但毫无疑问，美国国内制造业正因为罢工以外的原因陷入衰退。
大行研报
1、华泰证券：白银基金量价齐增强势反弹
上周中长期Shibor利率上涨，人民币相对主要货币升值
上周（2019/10/21-2019/10/25）A股主要股指小幅上涨；十年期国债利率小幅上涨，短期Shibor利率小幅下跌，中长期Shibor利率小幅上涨；伦敦黄金现货小幅上涨，涨幅为0.9%，白银现货价格上涨，涨幅为2.74%；人民币兑美元、欧元、日元、英镑均升值，截至10月25日周五，人民币兑美元中间价报7.0716。
原油、贵金属相关ETP成交活跃
上周权益类ETP涨跌互见，主动优于被动。成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，仅有四支下跌。成交额前20的被动型权益ETP多数下跌，仅有五支上涨。债券ETP多数下跌，成交额前10的主动型债券ETP多数下跌，仅有三支上涨，成交额前10的被动型债券ETP多数下跌，仅有两只上涨；跨境ETP中，原油、贵金属类相关ETP成交活跃，成交额前15支主动型跨境ETP多数上涨，12支上涨3支下跌，成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，11支上涨4支下跌；另类投资ETP多数上涨，仅鹏华前海一支下跌。
银行板块ETF场内流通增长份额靠前
上周ETF中，100ETF（512910.SH)场内流通份额增幅最大，为24.35%，流通份额增至5.36亿份；深100（159961.SZ）场内流通份额降幅最大，达23.29%，目前场内流通份额仅为3.16亿份；场内流通份额增幅前十的LOF中，招商丰泰（161722.SZ）场内流通份额增幅最大，达45.60%，最新场内流通份额为0.26万份。场内流通份额降幅前十的LOF中，易基中小（161118.SZ）场内流通份额降幅居首，降幅为19.66%，目前场内流通份额为1.27亿份。
2、莫尼塔：10月美联储议息会议降息点评，怎么看美联储未来的政策节奏？
北京时间10月31日凌晨，美联储召开议息会议，将联邦基金利率目标区间下调25BP至1.5%-1.75%，符合市场此前预期。我们认为，本次会议的主要关注点有以下五点：
1、未来的降息节奏
在本次会议的声明中删除了“采取适当行动维持扩张”的措辞。对于未来美联储的降息节奏，我们比较倾向于认为本轮的降息周期已经快到尾声，主要原因包括以下三点：（1）美联储今年3次降息后，对明年的美国经济会有一定提振，美联储也需要一段时间来评估过去三次降息对经济的影响；（2）包括贸易争端、英国脱欧等风险均有明显缓和的迹象，考虑到明年美国的大选，贸易争端再有进一步恶化的可能性并不高；（3）从市场一致预期的角度看，市场预期2020年标普500指数EPS增速为10.4%，纳斯达克2020年增速18.6%，也就是美国经济在明年会出现向好的局面。
2、未来是否会加息
鲍威尔提到：“必须看到通胀水平有持续且显著的提升，我们才考虑加息”。至于通胀，未来可能提振通胀的因素包括：（1）去年9月份往后的通胀出现明显下行，基数效应可能使得通胀走高；（2）新征关税的3000亿美元商品中，70%都是终端消费品，需求弹性较低，对通胀的压力较大，这部分影响与贸易谈判的前景有关；（3）美国原油产业可能面临产量拐点，根据海恩斯律师事务所对能源行业的调查，包括富国银行、摩根大通和加拿大皇家银行在内的多家银行都大幅削减了对油气企业的投资，油气企业的勘探活动和运营都会受限，可能不久后会传导至原油产量上来。
3、货币市场的流动性问题
对于货币市场的流动性问题，美联储提到了较多内容，总体来看，美联储对货币市场的流动性问题并不是特别担心，我们在报告《怎么看美联储的花式操作？——“有机扩表+短端收益率控制”政策评析》中也提及，美联储有充足的手段来保证EFFR的上下限。
4、特朗普的态度
此前几次美联储降息，特朗普均第一时间在Twitter上表示对美联储的不满。在本月24号，特朗普曾表示“如果美联储不降低利率或者不采取刺激措施，就是它的失职”。但是今天降息后，特朗普并没有在Twitter上直接讨论美联储的事情，相比较于前两次的降息，本次降息特朗普的态度要缓和了一些，这也意味着贸易战再进一步恶化的可能性不高了。
5、金融市场的表现
决议公布后，美国股市出现了非常明显的上涨。根据CNBC的评论，从历史经验看，美联储三次降息后暂停降息的做法可能有利于股市上行，20世纪90年代中后期格林斯潘执掌美联储时曾这样操作，股市反应良好。但如果美联储在三次降息后继续降息，股市反而可能表现不佳，互联网泡沫和金融危机时都是如此。