回复@刘轶南_教师_珠海: 关键在于Roe是变动的//@刘轶南_教师_珠海:回复@刘轶南_教师_珠海:雪球有人发明了市赚率估值法，PR=PE/ROE。
PE估值法，大家都知道对于营收波动较大的行业不适用，对周期股不适用，对重资产公司不适用（7-8年左右生产装备就需要更新），对高成长公司不适用，对暂时没收入的公司没法用；仅可用于类消费股。
ROE =净利润率x资产周转率x权益乘数，对于净利润率、资产周转率波动较大的行业没法用。
白酒股在过去10年，高端白酒凭借强大的品牌效应，具有很高的价格和利润率，经销商体系更加助长了类金融属性，由此催生了高ROE。白酒行业的ROE在未来10年能否持续，大家自有判断。
我想说的是，按照10年尺度去回看ROE，会发现它作为分母，极端的不靠谱！
中泰证券研究所，李倩云——
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