ROE是结果，所以高roe可能是运营效率的体现，也可能是财务杠杆的功劳，还可能只是分红率高而已。假设ROE长期高企（指20%以上），要剔除财务杠杆、分红率的影响（财务杠杆一般不可能同比例不断增长，分红率可能受制于管理层的代理人问题），这就变成对ROA的考量。