插个旗，跟风险对比，我认为当前的思摩尔已经具备比较大的投资价值。
当前467.5亿人民币市值（2023年5月17日收盘），账面现金150亿人民币，其他资产完全可以覆盖负债，回购注销则剩下317.5亿人民币市值。以最坏的情况2023年利润12亿算，也仅26倍多估值，既合理估值。近两年思摩尔业绩下降主因为一次性产品竞争+美国市场单价下降+国内市场业绩下降（几乎清零），下降不具备持续性。
若利润恢复到2021年水平既50亿人民币（成长股不过分），给20pe估值，也有1000亿人民币，跟当前市值比较有3倍涨幅，三年3倍，值得重仓拥有。
本人原始持仓5000股，加仓5000股。
加仓后总体持仓如下：
腾讯36%，思摩尔15%，齐翔14%，麦捷11%，雍禾11%，隆基8%，康泰生物5%。
（目前雍禾和康泰生物是下一个加仓方向，理想情况腾讯上涨，然后一半腾讯仓位调仓到雍禾康泰）
思摩尔买入逻辑主要由以下几个：
1、行业处于成长期。
2、有了个好价格，如本文文初所述，有时候好价格比好公司还重要。
3、历史上的优秀企业，创造过3年十倍的佳话。
4、优秀的代工企业申洲国际可以有10年百倍的涨幅，消费行业代工的思摩尔，我认为粘性和优势是更大的。
5、绑定优质客户，行业内的思摩尔我认为还是有一定大厂光环的。
风险提示：政策风险（禁烟或烟草税），行业竞争导致毛利下降、市场份额被抢占等。$思摩尔国际(06969)$