$天邦食品(SZ002124)$$牧原股份(SZ002714)$$傲农生物(SH603363)$房地产行业“大而不倒”的故事和神话在破灭，面对严重资不抵债和滞销的商品房，很多房地产企业，倒闭、退市在路上。

生猪养殖呢？

从目前的状况，肯定要稍微好于地产行业的。但境况类似，还在“大而不倒”的前期，因为大，所以有补贴。因为整体负债高，倒了危害更大。

但是，大而不倒，是不是就可以持续很久呢？这个很难说了？如果整体生猪去产能还是和现在一样，温水煮青蛙式的去产能。那么以能繁母猪需求实质性到达3600万达到平衡状态，那么能繁预计持续去化要超一年时间，然后能繁真的降下来到达平衡点后，生猪出栏对应减少供应再往后推10个月，基本上那至少要到2025年的年底了。因此，这样分析：就算是保民生的生猪养殖行业，大而不倒的神话也会熬不住，而要走向泡沫的破灭……

大家要知道，从目前来看，无论牛、羊……也都在低谷，生猪行业产能过剩的情况下，实质性是没有走出长期盈利——反转的基础。那就是被动——破产去产能要一直持续，持续到适时的需求量和供应量达到平衡，然后，由于短期能繁母猪已经降至总需求量的下方，行业才能实现反转——这是一个什么概念呢 ？意思是，每天全国人民消耗146万头生猪，平衡量是146万头，如果远低于这个标准，猪价就会狂涨，而现在根据国家统计局，2023年整年的每天平均出栏199.07万头……当然，我们只取平均数量，所以，目前出栏量超平衡量是：53万头……也就是实际出栏量超25%以上……大家一定非常好奇，为什么出栏量能够多出市场需求的饱有量如此之多，那是因为，2023年的出栏数量是由2022年3月开始一直到年底的能繁母猪的库存量决定的，那时候正是能繁母猪存栏的高峰时期……

所以，大家也看到了：现在有些猪企为什么活得异常……

因此，这一次，大而不倒，还会持续很久……因为去化的路实在漫长，所以且行且保重……再见或者再也不见！