$Wayside Technology Group(WSTG)$ 乍一看这企业的名字，还以为是生产压路机的呢！一看年报才知道，是一个IT软硬件分销和零售商。

吸引我的是他的财务数据：近5年业绩稳定增长，2013年美股收益1.41元，按照目前股价15.29元，市盈率10.84倍，这在美股中是目前少有的低估的。

分红按季度发放，从2013年前三个季度的每季度0.16元，增长到第四季度的每季度0.17元。预计2014年的分红达到0.68元，按照当前股价15.29元，股息率4.4%。

成立了32年，目前营业额3亿美金，利润640万美金。旗下包裹lifeboat国际分销商，TechXtend--北美地区软件零售商。还有一个自有品牌的网上软件服务 International Software Partners (ISP)，对客户进行在线的安装和培训。

看来总体的成长有限，做不大的公司。行业令人头疼，当然公司管理层也充分认识到这一点，年报中的风险描述非常怕人，公司面临激烈的市场竞争，因为厂商本身自己也进行分销和零售。开发者努力绕过分销零售商把软件直接卖给使用者，批发商和出版商尝试运用网络在线平台销售软件产品，竞争对手为了获取竞争优势大打价格战，互联网电子商务正在颠覆获取的分销零售服务模式，这些都对公司零售业务形成威胁。

这种情况下，公司还能保持稳定的增长和尚可的利润，简直就是奇迹。
公司的经营方针就是，利用新技术管理销售，减少库存商品和压缩成本。尽最大努力服务客户，快速响应，提供一揽子解决方案。

公司股价在2014年初发生了一次令人惊讶的大涨行情，股价上涨67%，但是随后大幅下跌，几乎完全返回原价

2014年一季度，净利润微弱增长，但是由于汇率原因造成综合收益下降。

利用往年购回的库存股票进行股权奖励。股票奖金几乎每年发放。

公司的三个主要客户的销售占比分别为15.7%，15.6%，10.5%，对大客户依赖比较严重。

在美股牛气哄哄的市场环境下，目前公司估值依然这么便宜，我想是因为资本市场普遍不看好公司的商业模式和业务前景。

但是在严酷的环境下，公司过去5年的稳定的收入利润和分红，又说明公司具有在这个行业里生存的能力。