$青岛啤酒(SH600600)$ $燕京啤酒(SZ000729)$
中国啤酒行业的两大龙头，青岛啤酒和燕京啤酒，静态PE分别达到28.9倍和24.5倍。

这样的估值在当前的A股主板来说，可以说是高高在上。

同样的消费龙头，家电行业的青岛海尔和格力电器的静态PE不过10倍出头。

啤酒企业凭什么取得这样的估值，仅仅因为他们是被巴迷推崇的快速消费品企业么？

注意，企业真正能够给股东的是收益，不是好听的名字、行业或是其他。

让我们看看啤酒企业的现在、过去和未来。

静态PE来看，就是现在的业绩。

过往业绩

从2006年到2013年青岛啤酒带给股东的每股收益增长不过4倍，燕京啤酒更是可怜只有1.85倍。而青岛海尔的每股利润增长则达到9.93倍，格力电器更是达到11.46倍。你是相信一个好学生以后的成绩更好呢？还是一个差生以后的成绩更好呢？

市场前景，

啤酒市场的成长真的好于家电行业么？

就连青岛啤酒的年报中都承认，中国的啤酒消费已经是世界第一，虽然人均消费量同西方国家有些差距，但是同亚洲国家相比已经相差不大，因此未来的啤酒市场是缓慢增长型的。

而家电市场，你想想未来中国的城镇化进程，随着人们居住条件的改善，家电是第一位的消费品。虽然家电是耐用消费品，但是新的技术不断涌现，家电产品更新换代速度在加快。

也许有人说，一定有些东西你没有看到，但是市场看到了。

我说，作为投资者，我依据我看到的东西进行投资。

市场是有效地么？也许他会无效很久，但是长期看，企业的业绩决定了企业的股价。

很明显，啤酒企业的股票价格虚高。