成语之风

回复@王凯u9e: 跌到120也不是不可能，但不妨碍长期赚钱//@王凯u9e:回复@成语之风:120元见

这个点买通策，长期大概率赚钱。$通策医疗(SH600763)$

回复@穆梓蕤: 你得分清先后啊，是先因为他风格达到极致，重仓股极度高估，才导致他卖出，出来的钱物色不到理想的标的，才退而求其次选择商业模式并不是最心仪的招行。如果他的核心风格标的处于低位（这个低位并不是说高位跌40%就是低位），对于这些大市值的票，他目前的规模根本不是问题。//@穆梓...

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回复@无声: 我这哪是批评？我这是在聊总结是否客观，逻辑是否顺畅。//@无声:回复@成语之风:大家不要总是批评别人，要看到零城能够自己批评自己，这是多么难得的品质啊！不是每个人都可以诚实的面对自己的，某大V的基金组合做的跟屎一样，大面积的人员亏损，也没见检讨一句，也没见道歉。要珍惜那些...

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总感觉楼主的归纳“不再盲目信任明星经理”，有种因为21年跌所以才这么总结的意味，如果21年继续延续风格涨，可能又变成“坚守高质量风格”？这种依据短期结果的归纳貌似不客观，也许拉长来看，楼主做的都是对的。

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目前还不足以说明不了了之吧

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价值投资是被动防守型，因为能谈价值的公司太少太稀缺，想从中找到符合预期收益的票只能等待，更偏低位配置属性。价值投机是主动进攻型，几乎所有的票都可以谈价值投机，主动挖掘就能找到符合标准的票，考核短期收益更靠谱。这俩的投资标准和侧重点完全不一样。
$爱尔眼科(SZ300015)$
$兴...

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回复@省省b77: 目前PE-TTM是120倍，业绩每年30%，你认为可以持续多少年，然后怎么通过这个解读低估？//@省省b77:回复@成语之风:市盈率和业绩增长率，自己增长率的可持续性。

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回复@椥杺投资郑治兴: 跌了不少，降低了市盈率，并不能说明低估。你说的高估值中枢是多少？//@椥杺投资郑治兴:回复@省省b77:对的，持续性，加上前半年已经跌了不少，后面的利润来了，降低了市盈率。科技溢价，龙头品牌溢价，它享受高估值中枢也是很正常的，所以这样来看，它就是低估了。@有所不为...

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回复@秋天的果果果: 这就涉及到商业模式、市场空间、竞争格局与壁垒、企业治理、估值加上投资者偏好等多方面的因素了。//@秋天的果果果:回复@成语之风:爱尔三季报这增速，换成别的公司，腰斩再说。抱团的就是厉害，资本说你1%的是高增长就是高增长，说他100%的增长是低增长就是低增长

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回复@闪光手指: 你应该把“市盈率”改成估值，估值探讨就仁者见仁了。//@闪光手指:回复@成语之风:先看看爱尔眼科的市盈率是多少，再比较业绩

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$健帆生物(SZ300529)$ 健帆生物这业绩跟昨天的爱尔眼科有点像，乍一看不行，认真读完财报后发现还不错，符合预期。明面上健帆生物单三季度扣非净利润增速只有26%，实际上公司研发费用大超预期，前三季度比去年同期增长了99%，单Q3比去年同期增长了165%，如果按照前半年接近66%的研发费用增速算，可...

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跌成那样都没跑，刘格菘还是价值派啊。

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要跟19同期比，通策是不符合预期，爱尔符合预期。

关于困境反转的投资体系思考

A股市场有很多困境反转的投资案例，包括一些极其优秀的公司也出现过这种投资机会，困境反转的赔率往往非常高，相关标的在大幅度下跌后也具备一定的安全边际，成功后可能获取非常可观的收益，值得投资者花时间研究把握。但如果思考的不够全面，仅仅凭现象归纳，也有可能大亏，比如说仅看到某个优秀...

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回复@yuan2x: 我觉得用明年不好，哪怕你算的是对的。因为市场短期是个投票机，长期才能实现价值规律，一年属于短期，起码三到五年才是长期的范畴。如果公司基本面过硬，且看明年的估值买也很便宜，那确实值得买，而且预期收益率也会很高，但质量不错的公司一般很难等到这个高收益率的买点。//@yuan...

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王老师讲的非常好，感谢分享，收藏加推荐！

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