$通策医疗(SH600763)$ $爱尔眼科(SZ300015)$ 专科医院因为具备持续消费升级的能力，跟茅台的生意模式类似，都是黄金的生意模式，他们的生意模式好，具备品牌能力，具备提价议价能力，医院在手术技术方面一直持续的升级，新的病种出现，新的技术出现，医院采用新技术做旧手术，手术效率大大提升，服务费也持续的攀升。爱尔做白内障手术的技术就一直在升级，通策种植牙技术也一直在升级，技术升级带来患者粘性增强口碑迭代，自然手术量升级。
所以，正因为眼科牙科医院是这种生意模式，他们的过往估值都不低，这个生意模式给了一定的估值溢价，前几年都是50-80倍的估值才合理，随着2020年核心价值股上涨，估值高达百倍以上，明显泡沫。这三年股价的暴跌，上一波基金的撤退，让2个国内顶级眼科牙科医院估值杀到了历史新低，2个公司的当前估值都是30多倍。30多倍的估值对他们来说，都是估值下限。
当然，我这个视角是看的历史，投资更重要的是看未来，老龄化社会的到来，集采的价格压力，还有没有发展空间，都需要时间来证明