$实盘记录(ZH3359560)$
预计4.29开盘将百普赛斯的持仓替换为浙江鼎力。
调仓理由如下：
（1）资产结构更优秀：无形资产和存货占比下降、计划分红5亿左右
（2）盈利稳定：营收不断提高，且投资资产收益率近两年维持稳定并有提高，但估值并未反应公司的成长
（3）毛利继续提高
（4）公司出海业务运营较好
（5）行业地位还有非常大的提升空间
预期收益目标如下：
合理估值624.7亿以上，对应股价123.37元
可能出现的变动：
（1）正面变化：出海比例增加、投资资产收益率上升到18%+、行业结构出现变化等；则将提高目标价
（2）负面变化：出海盈利停滞、投资资产收益率下滑至10%左右、行业占比下滑或全行业营收下滑；则将降低目标价至90-100元左右。