巴菲特价值投资理论的三大基石：安全边际、股权思维和长期主义。如果一定要加上一个，那就是现金储备。巴菲特先生始终是以企业家的角度去投资的，这才是价值投资的精髓。
结合黑蓝红投资体系，做一下补充。
选股：巴菲特说价值投资一生只给20次机会，所以需要慎重选择，牢牢抓住。窃以为：以十年为周期、持有优质企业那才算是价值投资。要点：
第一步：优选行业
选择未来有发展前景、确定性高的行业，最好是大行业和先天具有优质商业模式的行业。不是真的懂就不要去碰，这就是能力圈理论。深度理解产业链各环节的竞合关系，注意，这里一定是竞争有优势的环节才可能有护城河。例如钢铁产业链上最有优势的矿山、消费品行业里最有优势的是品牌方等。
第二步：优选企业
在优势环节中优选优秀的企业，至少要具备：优良的资产质量（注意不仅仅是账面资产，还有无形资产，例如品牌）、优质的商业模式、温和的竞争环境（需要预判不会越来越坏）、优秀的管理团队（尤其是创始人的诚信和能力）。
第三步：买入、持有和卖出
在具备安全边际的情况下，分步买入，最好是在熊市中，或者意外情形发生而又不影响公司根基的情况，例如美国运通的棕榈油事件。个人认为具备更高确定性的新兴行业不能以历史市盈率来判断，而应该以行业空间、企业空间来判断，这就需要容忍高估值买入。
投后管理非常重要，这是不断验证判断的唯一手段，也是投资成败的关键。唯有深度调研、跟高层的交流、不断质疑思考才能确保不因为短时间的不及预期而被颠簸下车，也不因为过度高估而坐电梯。和非上市企业不同的是，股权市场提供了一个可以更容易操作的便利：个人理解是过度低估考虑超配、过度高估（预支未来两三年的利润）考虑减仓、回到合理以下估值陆续买回。
总之：始终在自己熟悉、理解并不断更新认知的领域里投资；以十年为周期的布局，中等仓位参与波段操作。这就是黑蓝红投资体系的补充。
也有一些成功案例，有机会补充上来。$云鼎科技(SZ000409)$ $南网储能(SH600995)$
20240511补充：不得不说，巴老从基金经理到上市公司董事长的个人角色的转变实质上是公司商业模式的升级。放弃了令人厌恶的商业模式，转变到了一家以保险业为主体的综合性投资公司。基金的模式差就差在投资者的情绪是反向的，该买入的时候赎回，该卖出的时候疯狂涌入，且没有稳定的现金流。保险的模式最大的优势在于海量的浮存金，恰好嫁接到了巴老伟大的投资能力上（平安无法比肩伯克希尔哈撒韦的主要原因就在于老马没有这种能力，并且监管环境也有差异），这样连同保险的浮存金和优秀公司的分红（例如可口可乐）让巴老拥有了巨大的超能力，等待机会的到来。24年中报，他将拥有超过2000亿的现金储备，等待机会。目前美股不便宜，他找不到合适的资产，甚至苹果的头寸都在卖出。所以可以想象一下，假如美股出现下跌，那么持仓不贵，且有分工作为保障，损失有限；巨量的现金可以收购大量便宜资产，伯克希尔是不是又可以穿越一次周期？！