2018年，A股从年头跌到年尾，跟十年前的2008年颇为相似。
这两个年份，持有现金、货基、甚至是债基的基金投资者，基本都能安然无恙。而持有股票型基金，偏股型混合基金的权益类投资者，基本很惨烈。
在投资权益类资产的基金中，有一只基金的表现却相当亮眼，它就是$广发稳健增长混合(F270002)$
亮眼在何处？先来看看它成立以来，跟$深证成指(SZ399001)$的累计收益率走势比较图：
（广发稳健增长成立于04年7月26日，当时$沪深300(SH000300)$还没有，所以用深成指作为全部的收益比较基准）
从2004年7月26日成立，到2007年11月1日，广发稳健增长的收益率是541.29%，沪深300的收益率是480.50%。
在2008年的熊市下跌中，它却明显强于深证成分指数：
最近三年呢？从2016年1月21日，到2019年1月21日，广发稳健的收益率是23.31%，同期沪深300的收益率是3.38%：
过去一年(2018年1月21日-2019年1月21日)，沪深300的跌幅是26.54%，广发稳健的跌幅是9.79%：
从不同阶段的收益率和沪深300指数相比，广发稳健增长混合基金都表现出了易涨抗跌的特性。
那么，它是怎么做到这个特性的呢？
这就不得不让人好奇它的资产配置了：
通过下图的基金每季度资产配置明细，可以看出，在股指行情不好的时段，它是偏向提高债券和现金的仓位比重，而在牛市行情里的股票仓位则会加大。三个明显的低配股票的季度，就是2015年三季度，2016年四季度，和2018年的四季度。
通过大类资产仓位的侧重程度不同，广发稳健增长混合给投资者带来了低于指数基金的回撤，和高于指数基金的阶段涨幅。资深投资者都知道，上涨超越指数，已实属不易，而下跌比指数跌得要少，也相当困难。要是把这两点都能做到位，就更是难上加难了。恰恰是这两点的结合，广发稳健增长混合都做到了。
通过半年的换手率变化图，可以看出，在牛熊转换的关键时点上，广发稳健增长都做到了动若脱兔，而在市场欠佳的行情下，它也保持着静若处子。
也许看到这里，有人会说，这不就是个动态平衡组合嘛，我用沪深300指数基金，和债基和货基，也能搭配一个这样的低波动组合来啊，有什么值得说的？
没错，用指基 + 债基 + 货基做动态平衡组合，确实也能降低波动，从而实现降低风险和平稳收益的作用。但基金组合也局限了对个股的精选，只能单单从大类资产配置的角度来下功夫。
而广发稳健增长混合作为一只混合型股债平衡类基金，它还有一个使命，就是在40%~70%的股票仓位里，挑选那些能跑赢指数收益的股票。这在广发稳健增长季报持仓里可以看出，它持有的不仅仅是一线超级大蓝筹，而在大盘蓝筹和中盘价值跟成长股之间做均衡配置。我们知道，一线蓝筹以一些大金融大国企央企为首，它们稳定是很稳定的，但牛市上涨的动力远不如二线蓝筹更具备成长性。只有基金经理通过精选个股，才能用有限仓位来获得更高的阿尔法收益，再搭配大类资产的仓位动态调整，达到收益总体稳健向上增长的投资业绩和效果。
从持股的行业对比上来看，它更侧重于对制造业的配置：
对于近半年的测评，广发稳健的得分情况如下：
综上所述，广发稳健增长混合确实基如其名，做到了稳健和增长双剑合璧。成立14年来，期间的基金经理也多次更换，但基金的投资风格，没有发生大的飘移，业绩也是可圈可点。在稳健的风控基础上，实现了熊市单边下跌中的正阿尔法收益，难能可贵，对得起它的五星评级，也是值得追求稳健和收益并重的投资者关注的一只稳健型长牛基金。
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