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安全边际与成长性是从始至终围绕价值投资的核心理念，而估值又是安全边际的重要标尺之一。
可以说不掌握估值，就无法界定安全边际。
对于股票的价值与价格，从理论上说应该是对等的，但在实际市场表现中，价格却是像钟摆一样围绕价值左右摆动。
通过了解当前估值，能够帮助我们分辨价值与价格的偏差，判断市场周期并及时调整投资策略。
以好的价格买入好的企业才是好的投资。
估值观察近期进行了较大幅度改版升级，在原有数据基础上，增加了债券及各类主要细分指数估值和评级。
这些数据能够帮助我们，从宏观与中观两个层面了解市场与行业现状，结合微观分析做出优秀的投资决策。
本周主要指数表现
A股主要指数表现：
上证综指上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%。
上证50上涨2.01%，沪深300上涨2.29%，中证500上涨2.54%，中证1000上涨3.03%。
「上周市场表现：上证综指下跌4.31%，深证成指下跌3.70%，创业板指下跌0.86%，上证50下跌6.69%，沪深300下跌5.46%，中证500下跌3.31%，中证1000下跌1.59%。」
本周A股在经历上周暴跌后全面强势反弹，周一大蓝筹领涨，上涨50单日涨幅达到2.50%。
相对来说创业板涨幅靠后，主要原因在于新能源和芯片股出现了较大幅度的震荡。
结合两周表现看，小盘股抗跌领涨表现更好，继续看好今年推荐的中证500。
如果不知道买什么的朋友建议可以开始定投，在震荡市中是一个不错的防守反击标的，关于中证500后续会专门推文说明。
外围主要指数表现：
恒生指数本周止跌，但是仅上涨0.84%，表现较弱，主要还是受中概股影响。
纳斯达克指数本周收涨1.11%，道琼斯指数收涨0.78%，标普500收涨0.94%，美股三大指数继续创历史新高。
本期新增标普500为跟踪指数，很多小伙伴可能不太了解几个美股指数区别，这里做下说明。
道琼斯指数：指数包含纽交所和纳斯达克中市值最高的30家公司，可以看做美国版上证50。
标普500指数：指数包含纽交所和纳斯达克中市值最高的500家公司，可以看做美国版沪深300。
纳斯达克指数：指数包含纽纳斯达克交易所所有公司，倾向科技公司和新兴行业，可以看做美国版创业/科创板指。
虽然本周中概股基本止跌，但是并不意味着调整已经结束，甚至可能最剧烈的震荡还没有到来，对于平台监管和反垄断问题将是一个长期持续的过程。
这个过程可能会带来中概股史上最好的投资机会，但也存在巨大的风险，大家一定要控制好“抄底”节奏，谨慎加仓。
正如上周总结所说，国家不会把互联网平台一棒子打死，大棒会有的，但是胡萝卜也会给的。
有兴趣扩展了解的小伙伴推荐阅读下这篇文章「段永平“抄底”，要不要跟？」。。
本周市场行情表现
本周A股日均成交额为1.35万亿元，相比上周有所回落，较上周1.36万亿元下滑了0.01万亿元。
本周成交量同样呈现一个前高后底的走势，大家“抄底”的情绪还是很高的，这也说明了...底可能还没到。
成交金额/股票总市值比例为1.32%，处于3年87.53%的历史分位点。
日均换手率达1.46%，较上周的1.51%有所下滑，处于3年91.32%的历史分位点。
说明成交量火热，同时也存在大量短期博弈的资金。
本周行业表现
(申万行业｜PE_TTM｜10年历史估值分位)
行业估值部分按申万行业分类进行了一定的筛选。
剔除了一些夕阳和周期行业，挑选了成长性较好的一些行业，分类包含了一级和二级行业。
一级行业：食品饮料、医药生物、计算机、汽车、家用电器、电子、电气设备。
二级行业：半导体、电源设备、汽车整车、汽车零部件Ⅱ、白色家电。
估值情况概览：
从一级行业估值看，排名没有发生变化，最高的二个分别是计算机(93.85），电气设备(64.64)，最低的二个分别是家用电器(19.23)，汽车(41.13)。
本周一级行业中，汽车行业估值继续大幅提升(+2.79)，其次是计算机行业(+2.71)。
本周仅电子行业出现了下滑（-0.69），主要原因在于二级行业半导体行业的大幅回调（-7.11）。
估值历史分位概览：
从一级行业估值历史百分位看，最高的二个分别是电气设备行业(93.58%)、汽车行业(89.02%)、最低的二个分别是家用电器(55.18%)、计算机(68.33%)。
本周一级行业中，家用电器行业估值历史分位提升最大(+6.33%)，其次是计算机行业(+2.51%)，但是两个行业仍然处于垫底水平。
值得注意的是电气设备行业已经连续六周增长。
下滑最大的是电子行业(-1.77%)，其次是食品饮料行业(-0.13%)。
继上周电气设备行业取代食品饮料行业，成为估值历史百分位最高的行业，本周汽车行业也取代了食品饮料行业，成为估值历史百分位第二高的行业。
本周继续提醒大家警惕新能源追高，同时食品饮料虽然继续回调但是仍然处于高位，同时由于当前产业政策环境发生了改变，白酒、消费这类非主线行业可能会持续受到政策打压，要警惕。
大热必死，没有哪次不一样，「有老投资者，有大胆的投资者，但没有大胆的老投资者」，大家一定要注意估值。
十年期国债表现
十年期国债收益率可以看作市场的无风险利率。
中国十年期国债可以代表国内利率水平，美国十年期美债可以代表国际利率水平。
简单来说，假设国债利率走低，那么市场资金势将流向收益率更高的地方。
意味着股市资金流入将变大，同时由于新发债券利率变低，那对应债券价格就会上涨。
关于债券投资可以阅读：「债券投资合集」。
中国十年期国债收益率为2.829%，较上周继续有所下滑(2.858%)。
美国十年期国债收益率为1.305%，较上周有所提升(1.226%)。
今年中美国债利率连续多周下滑，虽然美债有所反弹但是仍处于底部水平，市场流动性持续宽松。
在上周「中央定调了，下半年这么走」文章中有提到，下半年资金会虽然会继续宽松，但是发债速度将会加快，并且今年债券涨得比较多了，也意味着风险正在积累。
今年十年期国债ETF累计上涨了4.46%，收益已经跑赢了很多股票指数，虽然长期利率下行利好债券，但是中短期会存在一定的风险，建议可以考虑适当减仓了。
指数估值表
估值表精选了各类主要细分指数，并对其进行了估值和评级。
「绿色」代表低估种类，「黄色」代表估值正常、「红色」为高估。
表中也附上了指数对应的场内基金和场外基金，方便大家选择投资。
关于指数基金投资推荐阅读：「基金投资合集」。
近期新增加了近期火爆的「科创创业50指数」，这个指数从创业板和科创板中选择优质龙头组成，代表了A股先进的科技标杆。
但是现在估值不低，并且刚刚成立，建议观望。
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