一、定量分析—-初步选出指标优秀的公司
1、看ROE：芒格说长期的收益率基本等于ROE 应连续5年以上在15%以上，弄清楚高的原因是哪一种：1）高资产周转率2）高杠杆3）高利润率
2、看毛利率、净利率 要与竞争对手的数据对比才有意义
毛利率大于40%，负债率低于50%
3、现金流
企业赚没赚钱看： 所有者权益名下资产负债表：实收资本+资本公积与盈余公积+未分配利润的大小。
挣的是不是真钱，要看：
1）净利润含金量：=经营活动产生的现金流量净额/净利润，一般来讲净现比值大于100%比较理想，达到70%属于健康。
2）主业经营利润（核心利润）=营业收入-营业成本-税金即附加-销售费用-管理费用-研发费用-财务费用 ； 核心利润/营业利润，占比大小；经营活动现金流净额/核心利润=大于1 。
3）资本开支大小：连续5年中，资本开支大小的平均值占净利润的比例越小越好，小于40%的就算合格。
二、研究分析——进一步选出有成长空间的股票
1、行业发展前景分析：一般来说，消费品行业、医疗保健行业、高科技行业、能源行业、金融行业都属于大行业，公司牛股较多。可以从以下三个方面分析筛选：
1）行业的发展空间较大或至少不萎缩的行业；
2）产品市占率有提升的空间，从财报里查询有没有，从其他渠道获得；
3）产品价格有提升空间；
2、商业模式和竞争优势
①这家公司靠销售什么商品和服务获取利润？
②它的客户为何从它这里采购，而不选其他机构的商品或者服务？
③资本的天性是逐利。眼看这家公司坐享丰厚利润，为什么其他资本没有提供更高性价比的商品或服务，抢占了它的市场份额，或逼迫它降低利润空间呢？
④：假设同行挟巨资，或者其他产业巨头挟巨资参与竞争，该公司能否保住乃至继续扩张自己的市场份额？
3、管理团队分析
1）有没有企业家精神：管理者是不是言行一致，管理者的人品如何
2）管理制度方面：制度考虑个人的价值汇报；层级扁平化；具有清晰的企业文化
4、波特五力分析
1）供应商讨价还价能力
2）购买者的讨价还价能力
3）潜在进入者的威胁
4）替代品的威胁
5）在同一行业的公司间的竞争
三、企业估值
1、估值就是比较，选择收益率更高的品种：可以是定期存款，也可以是国债，也可以是理财产品，也可以是房产，亦可以是黄金。
2、估完值就是什么时候买入的问题，预期收益多高的问题，满足自己的预期就行。市值=自由现金流*市盈率，预期收益一年30%，那么保证：未来的市值=现在的市值*（1+30%）就达到目标了
老唐的买入标准是：按3年后能以15-25倍市盈率卖给其他人，盈利1倍为现在的买入标准。
四、备注
1、买股票买这家公司的股权；2、买有安全边际的股票；3、市场先生；4、买能力圈内的公司段永平说：商业模式好，企业文化好，基本上你就可以简单地判断他们会正常增长，所以给个五年十年的，有增长不奇怪。
1、有好的商业模式的公司怎么判断。从过去10年中，7年高ROE的企业中去分析公司，悟透他的商业模式，因为持续的高ROE并不一定代表强大的商业模式，但强大的商业模式，最后必然要反映到持续可观的ROE上。从高ROE的公司中挑选。
2、竞争就是做出差异化。判断一家企业是否具备了差异化，最直接的财务指标就是毛利率，这就是毛利率很重要的原因。但是，毛利率高也分两种，一种是消费者“心甘情愿”的毛利率高，比如苹果的毛利率高、茅台的毛利率高，是因为东西确实好、需求很旺盛，所以毛利率才高；另一种是消费者“无可奈何”的毛利率高，举个不那么恰当的例子，一家垄断了小县城出租车行业的公司，可能拥有很高的毛利率，但消费者迟早是会想方设法突破这种限制的，比如坐黑车。
3、企业文化好坏如何判断。什么是“好的企业文化”，简而言之就是“做对的事情”，什么是“对的事情”，对企业而言，一定是“以消费者需求为导向”，如何实现？企业提供的产品/服务，就是最重要的载体。“做对的事情”往往意味着，有“利润之上”的追求，真的拥有“消费者导向”。“如何识别企业有没有利润之上的追求呢”？看他的历史、说的和做的。多数公司碰到问题时，讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司，碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗……？如果你关注的公司，开始出现一些让你觉得对消费者不友好、不重视的迹象以后，一定要小心。尤其是，如果管理层公然展现出“注意力转移”的时候，就千万要小心。
4、关于资本开支问题。“资本支出大的行业不容易出现好企业”，如果可能的话，还是尽量避开资本支出大的行业，我说的是那种“不得不出”的资本支出大的行业，尤其是那些重资产公司。