互联网金融步入严监管深水区，头部金融科技边加速适应新监管形势，边调度战略方向，压缩信用业务风险。
撰文 | 冬弥
出品 | 消费金融频道
目前，金融科技上市公司均已披露三季度业绩，头部平台的助贷业务增势维持，业绩背后可以看到金融科技上市公司纷纷朝向持牌化合规发展。
监管政策仍在收紧，助贷平台数据风控、获客营销、撮合贷款等业务模型被反复校准，金融科技市场在洗牌中逐渐走向分化。从头部金融科技公司的三季度业绩数据，即可洞察出各家机构的实力水平以及未来发展趋势。
助贷市场潜力犹在
金融科技市场从去年以来经历了监管穿透压力，以360数科、乐信、信也科技、小赢科技、宜人金科为代表的头部金融科技机构，已表现出较强的适应能力，业绩上行、生态趋向多元。
三季度财报显示，360数科仍是金融科技上市公司中的带头大哥。360数科实现营收46.1亿元，同比增长24.6%；实现净利润15.6亿元，同比增长27%。
乐信三季度实现营收30亿元，息税前利润7.5亿元（Non—GAAP），同比增长50%。信也科技三季度实现营收25.251亿元，同比增长40.8%；净利润为6.324亿元，同比增长6% 。小赢科技净收入9.644亿元，同比增长72.3％，净利润为2.799亿元，同比大幅扭亏为盈。
在保险科技、财富管理科技和信用科技三大业务板块助推下，宜人金科的业绩也实现稳健增长。宜人金科三季度营收12.3亿元，环比增长10％，取得净利润3.2亿元，环比增长60％。
就营收利润指标来看，360数科、乐信、信也科技明显稳居领先水平，营收都在25亿以上，利润逐渐与其他机构拉开差距。金融科技机构的主营业务是助贷，营收利润上升，取决于优质资产和授信用户增长。
截至三季度，360数科授信用户为3650万，同比增长24.6%。乐信新增用户1000万，连续9个季度增长超千万，授信用户3560万，同比增长41%。信也科技新增借款人总数再次突破百万，达到118.4万人，同比增长190.2%。
助贷规模方面，360数科促成贷款976亿元，同比增长47.9%；乐信促成借款额558亿元，同比增长16%；信也科技促成交易金额为381亿元，同比增长120.2%；小赢科技撮合贷款总额为151亿元人民币，同比大幅增长87.9％。
对比撮合贷款规模可以看出，金融科技平台的营收利润水平与助贷体量成正比。同样是助贷业务，360数科和乐信凭借巨大的用户数量和多产品生态布局，在同业中优势明显。
逾期率表现上，360数科90天+逾期率1.17%；信也科技的最终逾期率预计将低于2.3%；乐信90天以上的逾期率为1.85%；小赢科技未偿还贷款中31-60天逾期的逾期率为0.96％。
不断扩张的撮合贷款规模，加之风控和场景优势，头部金融科技上市公司三季度业绩比较亮眼。同时，各家机构也积极调整展业布局，业务向监管和市场趋势靠拢。
业务转向明显
受制于互联网贷款政策、网络小贷新规以及不断变化的金融科技监管措施，助贷平台的业务布局逐渐向小微信贷、纯科技助贷、低利率助贷方向演变。
首先是小微信贷，360数科促成的小微贷授信规模达80亿，较上季度环比增长达12.7%；乐信三季度促成小微贷款52亿元，占季度新增贷款的9.3%；信也科技小微信贷促成交易金额79亿元，环比增长27%，占三季度促成交易总金额的21%。
金融科技公司大规模布局小微业务，增加小微信贷投放比例，主要由于小微信贷市场红利兴起，监管政策引导信贷资金流向小微群体。同时，小微融资渠道受限，银行等金融机构主要服务的小微群体是头部小微企业。
在此情况下，金融科技企业服务更加下沉，同时借助线上化的获客手段和代理团队，能快速渗透到小微群体，提升机构资金与小微群体信贷需求的匹配效率。
其次是纯科技助贷，纯科技助贷不需要担保兜底，因此业务运作起来比较轻。相比之下，担保模式需要企业承担担保负债信用损失准备，所计提的款项也会影响公司的营收利润。
另外，助贷收费下调将倒逼助贷平台缩减增信助贷规模，降低业务兜底风险。截至2021年9月30日，360数科促成的轻资本模式贷款额达554.76亿元，占贷款总额的56.8％，比2020年同期的181.89亿元增长205％。
乐信在三季度实现12亿元的无风险业务收入，其中平台科技服务收入7.8亿元，同比增长27%，新增交易额中无风险、纯科技服务模式部分占比超过40%。
最后是利率下调、客群上移，360数科第三季度的平均定价下降了1%以上，10月份平台 60% 以上的贷款价格低于 24%。乐信在9月促成借款中，年化利率低于24%的部分占比近50%。信也科技第三季度平均贷款定价为25.3%，10月份年化利率低于24%及以下的贷款比例增加到80%。迫于资金方要求和监管指导意见，助贷平台下调服务费用已是趋势，但定价收窄引起的客群上移，也能为助贷平台降低风控成本。
助贷平台和金融科技公司是优化持牌金融机构资金优势与展业能力错位的重要一环，属于普惠金融的重要组成部分。历经网贷清退、现金贷整治和金融科技严监管等阶段，金融科技平台也在不断探索新的业务方向，其中源源不断的优质流量始终是王道。
