为什么我不买傲农生物？（欠的文章）

还是用翠花一贯的风格，通俗易懂，不废话，核心逻辑：

“我想要长期盈利，富一辈子，因此凡是让自己死一次大伤元气的事，我都要去避免，当然可能能力的局限，无法避免所有，但是能够尽可能避免绝大部分的坑，足以让人长期富有。”，其实这个逻辑也是我飘忽不定投资风格的背后底层逻辑，再直白点：当我没把握确定百分百胜算的标的或者胜算的时刻，我都会跑或者轻仓一点点点点。

我记得我曾经看过霍华德马克思的书，确切的说，我非常感恩这辈子有幸读了他的书，因为给了我非常非常非常大的启发，他的智慧让我对风控有了很好的认识，也运用到了我的投资里，而这也让我重新对巴芒有了更深刻的认识，我才会经常感叹巴芒是两个如此智慧的老先生（他的书是巴菲特喜欢经常看的，巴菲特喜欢看两个人的书，彼得林奇与霍华德马克思）。马克思在《投资最重要的事》这本书里强调了一个观点：投资活得久，不是要哪一次收益特别亮眼，也不是和人比某一次成绩特别耀眼，而是长久稳稳的盈利，不犯大错。因为某一次业绩闪亮到睁不开眼的人太多了，但是长期活下来还能一直富裕的人屈指可数，投资是一场慢牛马拉松，不是短跑比赛。我想某些优秀投资人喜欢打高尔夫可能也是这个原因（我猜的，我不会玩这个球，只是看到过这个的某一部分规则，让我明白：高尔夫真正赢得比赛不是靠某一杆，而是整个过程下来不犯大错）。

那么根据以上，再精简一点：

不犯大错，稳稳地活下来。

然后才是长久地稳稳的盈利。

从以上来看投资的本质一直都是一场自我的修行，因为不犯大错太难了，需要一个人不断地管得住自己：当别人都嘲笑基本面分析没用的时候，你会不会坚持去做别人认为没用的事情，并且去发现为什么没用？什么时候有用？很枯燥的时候，你还会继续管住自己去做吗？有时候遇到亏损的时候，还有人嘲笑你不会投资，他们不理解你的理念，你还会去管得住自己拿住标的吗？当涨起来，你卖了，别人不知道你为什么卖，也不知道里面潜在的风险，你会不会管得住自己不在意那些言论，依然专注自己？当市场大跌的时候，你是不是依然对研究过的某只标的大胆加仓？……很多很多时候，管得住自己需要勇气、独立性、正确的思考以及判断，尤其是正确的思考与判断它不是完全通过某一次的成绩展现，而是通过总量展现的，这个总量就是“不管遇到什么危机，一个人能够活下去，富下去”，有句话：一年五倍容易，五年赚一倍难”就是这个道理。

以上也是巴菲特为什么一直强调：保住你的本金。

懂了以上逻辑，再看傲农生物这类企业，极高负债率，一般情况下，高负债率我看好的标的会一直观望很久，没有把握，不愿意碰的，因为根据我的长期观察，造假的大多数从这里出的多，因为你想啊，站在人的角度看，如果你现金流好，负债率低，你会冒那么多风险来回倒腾钱造假吗？不到万不得已谁想去冒险呢（适用大多数，但是不包含每一个），每次公布某某家财务公司造假，我都会去浏览下这类公司的财务状况，发现：高负债造假率更高，也许有高手喜欢这类企业，但是我问过自己一个问题：你有把握吗？答案是：我不但没把握，我还害怕😱，那就充分说明了这种类型的企业不在我的投资范围内，即超出了我的能力圈。

其次，芒格说：反过来想，总是反过来想。我反过来问我自己这样的问题：假如投资高负债率的企业，如果重仓投资了20%的仓位，假如最后意外真的发生了，这20%的仓位等于0，你能接受吗？我的答案是：我非常不能接受，我吃不下饭，，还会难受很多天……那就说明重仓高负债率的企业是我不能做的，我也做不到淡定持股。

还有一个，投资这类企业，到最后即便是赚了钱，也是耗费了很大很大精力的，因为这种是冒很大的风险在博取收益，如果重仓，死一回就要命了，在这里我还想到芒格和巴菲特坚持的一个理念：寻找简单的业务，不太愿意投资那些即便能赢的问题企业，因为耗费太大的精力了。而市场上那么多的股票，何必和这些问题企业较劲呢？省心开心的赚钱不好吗？

这就是为什么它涨我也不心动，我也不愿意投，就像我当初一直说神农集团不错，如果投猪企，我看好神农、牧原这俩，外加一个天康一点点，但是我没投，因为我没把握（我不知道这种低位能持续多久，他们的价格很高了，我不做亏损的事）投资要做大概率能有把握赢的事，如果你总是做小概率能赢，大概率风险的事，多做几次，n 次方，最后你的钱想不为零都难，反过来也成立，这也是为什么散户长期下来赚的越来越少，不想让自己成为这样的人，就不要做小概率能赢的事，只说说还不行，说了不做等于不说啊，还是得做到“管得住自己”。