看完赣锋年报，觉得24年一季度环比改善的确定性还是很强的。去年q4整体毛利率仅1.39%，去年q4锂盐价格运行在10万左右，公司年报中披露的包销平均成本在23年下半年降至8万块，并没有体现到报表上，4季度预计成本进一步降到7万多，24年一季度碳酸锂均价在11万左右，按照50%自给比率测算，一季度毛利率大概率会改善。往后看，25年供给有券商给到176万吨，也有拍到200万吨的，而需求端明年差不多140万吨左右，这里面究竟有多少ppt和实际投产节奏也挺难判断的（对我来说是7英尺跨栏了）。成本9-12万的云母矿占总供给的比例仅10%左右，往明年看价格很难判断。近期紫金矿业涨得气势如虹，其实是过去几年资本开支的大幅降低，反观锂矿过去几年capex大幅上升，基本面还是不一样，当前没有持续走牛的基础，现在能看到的是环比改善。$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $紫金矿业(SH601899)$