$泸州老窖(SZ000568)$ $贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ 通缩环境下，如果白酒涨价的逻辑不再，确实是会对投资白酒有根本性的影响。因为价格是白酒最核心的因素，提价是白酒投资最基本的考虑因素。当然还要观察通缩只是暂时性的，还是趋势性的。如果是趋势性的，逻辑就坏了，与PE无关。