最简单直白分析中环转让戈恩斯股权一事
本想着好好过个节，这几天手机叮叮咚咚弹消息，一看是不少网友发私信问起中环转让参股公司戈恩斯股权的事情，问我能不能写写解读，写就写吧
照样先说结论，在2023年下半年这个时间上，这个事情本身极其平凡，没必要花费太多精力关注
再说事情本身吧
第一，为什么我说环子这笔生意赚了将近50亿
有新来的网友可能不了解，我就顺带着一起回顾环子和新疆协鑫也就是戈恩斯资本运作的历史
2017年6月，环子与江苏中能出资入股新疆协鑫（戈恩斯的前身），其中环子出资1.5亿，环子持股比例10%，江苏中能持股90%。
2017年11月，环子调整股权比例，出资额度由1.5亿变为4.5亿，持股比例调整为环子30%、江苏中能70%。
2019年7月，环子挂牌转让持有的新疆协鑫的3%股权，持股比例也就因此降低到27%，价格方面，公告里原话给的是“公司持有的新疆协鑫3%股权将以23,722.38万元作为底价进行公开挂牌转让”，也就是这3%作价2.37亿转让。换个角度看，单单是这3%的股权，已经溢价了200%。【这个数字也很重要】
2023年9月，环子发公告将剩下的27%转让给国通信托，作价6.96亿。并且约定标的公司在本次交易完成工商变更登记日前产生的股东权益（包括但不限于未分配利润、资本公积、转增注册资本等）均由 TCL 中环按相应持股比例享有。公告中也注明了2023年12月29日完成交割完成工商登记，【也就是说2023年全年的戈恩斯未分配利润、资本公积、转增注册资本这些的，环子都会按照相应持股比例享有，这一点很重要。】
关于新疆协鑫的产能，公告里原话是：增资扩股后新疆协鑫将建成年产 4-6 万吨多晶硅产能的生产线，其中 4 万吨分为两期（两条线），前后投产时间差为 6-9 个月，具体时间节点为：第一条线投产计划时间为 2018 年 4 月，第二期的投产计划时间为 2018 年 11 月；另外 2 万吨根据标的公司运营情况经股东会再行确定。
第二个问题，环子在戈恩斯赚了多少钱?
先看戈恩斯的财务数据：
2022年全年：总资产189.58亿、净资产145.21亿、营业收入136.59亿、营业利润97.74亿、净利润82.52亿；
2023年上半年：总资产184.56亿、净资产157.09亿、营业收入40.79亿、营业利润23.75亿、净利润20.23亿。
这里能够看到，因为硅料价格下降，2023年的营业收入、营业利润、净利润及投资收益都会有40%-50%不等的下降。
环子的投资收益：
查过年报，对应2017年至今环子在新疆协鑫的投资收益如下
2023上半年：546,333,276.02元，在这里，由于是2023年底才交割，今年下半年环子依旧可以享受新疆协鑫的投资收益，由于没有公告的财务数据，简单粗暴按照上半年投资收益*2来推测全年投资收益，即2023年全年投资收益为546,333,276.02*2=1,092,666,552.04元
2022年： 2,228,103,573.74元
2021年：1,227,581,985.49元
2020年：45,524.57元
2019年：16,535,106.00元
2018年：-16,707,982.17元
2017年：-955,923.32元
最笨方法，以上数字简单相加等于4,547,268,836.35元，四舍五入，2017年至2023年底，环子投资新疆协鑫的投资收益约为45.47亿元。
这笔生意，经济上不亏，结合历史背景，更重要的是两家企业战略上的相互支持。
环子在最困难的时候拉过一把协鑫，当年协鑫押错了技术路线并且被大客户撕了单子，资金链即将断裂，中环出手帮了一把。
再后来的新疆协鑫确实是陪环子走过了硅料最紧缺的那几年，新疆协鑫在自身产能的能力范围内向环子供应了数量可观且价格优惠的硅料。
中国人的商道，讲究小胜靠智，大胜靠德。
第三，为什么环子要转让手里的戈恩斯股权？
当初转让3%的股权加上投资收益45.47亿，环子在这笔生意里总共能赚到48亿左右。
目前能够看到的是今年下半年预计拿到5.46个亿的分红。
展望未来硅料价格，很明显，硅料已经不再紧缺，价格将长期稳定在60-80元这个区间，并且由于入局者众多产能积极扩张，一定程度上会面临价格战的问题。
过去的环子享受得到了硅料的战略保证和投资收益的红利。
另有其他公司大佬也说过账面现金对于企业穿越周期有多重要，在这个节点上“有一种爱叫做放手”，引入新资金盘活资产，同时自己拿到可观的现金用于生产经营，对环子，对戈恩斯都很好
至于有网友说卖的太便宜了，这个事情我的观点是，有钱大家一起赚，才叫做生意。硅料价格走势不用再多赘述，这个时候转让股权还要标出个天价，不符合逻辑！
这么个小小小事，一众网友吵了整个假期，还是太闲，下次再这样不如来我厂里加班做工！
$TCL中环(SZ002129)$ $阿特斯(SH688472)$ $天合光能(SH688599)$