$莱宝高科(SZ002106)$ ,莱宝是触控笔记本领域的老大，OGS路线，等于是把保护玻璃（蓝思科技），全贴合（欧菲光），液晶（京东方）的事全干了。干的多自然朋友就少，至少在上游屏厂，都在推自己的oncell  incell方案，莱宝这么干屏厂肯定不高兴，所以莱宝自己是要上屏厂的，上了屏厂，自己OGS OGM的技术路线才更有优势，这优势一方面是生产工艺上的，一家干了三家的活，生产好控制，一方面是产品的配套上，对下游客户来说，只对莱宝一家就行了，效率高。但坏处就是，生产难度增大，毕竟只有分工才能出效率，莱宝这么干，自己生产管理的压力应该不下。

从行业看，疫情后，触控笔记本需求旺盛，刚公告的机构调研也披露了21年1季度订单比20年还要好，要知道20年1季度公司业绩是暴涨，根据公告基本确定，公司21年1季度业绩不会差的。反过来推，20年三季度收入也是快40%的增长，那20年四季度一定会好（三季度好，明年1季度也好），综合看，20年全年一定是个大年。

业绩看，前三季度净利润大概3亿出头，其中3季度人民币升值财务费用同比多了1个亿，这样加回去，正常，前三季度要干4个亿净利润左右，四季度不会差，这里预估1亿左右，乐观点可能要干1.2-1.5。这样全年净利润在4-4.5，加回去财务费用5个亿净利润应该问题不大，对应现在80亿市值，16倍PE，肯定不算贵、

安全性，莱宝是消费电子行业少见报表简单，易看的。截止930，账上20亿现金，17亿应收，应收基本都是消费电子大客户，坏账风险小，回收可能性强，没有啥商誉破玩意的，存货也少就7个多亿，正常流转，看不出大坑。重点是，没有借款，没有借款。踩到坑的概率小

预测，21年看，公司核心业务：1、触控笔电的增长逻辑是非常确定的；2、另外一块就是车载屏，汽车电子化后，车载屏这块增长，从行业看，也比较确定； 假设21年这两部分增长在30%左右，公司21年净利润6-7亿，对应现在10到11倍PE。

长期看，公司风险也是公司优势，就是OGS的技术路线。不过中短期看，考虑现在市场火热的估值，公司投资还是有一定安全性和性价比的