为啥要关注M2？
如果穿越回三年前，你还会买房吗？
如果你知道比亚迪会降价这么猛，前两年还会买比亚迪开滴滴吗？
如果你知道未来五年，黄金会涨5倍，你现在会买吗？
是的，这是通胀、通缩的问题。而M2就是观察、评估通胀通缩的一个参考指标。所以，我们需要了解它。
近日，中国人民银行公布，截止2月底，中国M2总量达到299.56万亿，预计三月将超过303万亿。一些疑问逐渐冒了出来。300万亿，是不是大通胀要来了？房价要飞？人民币要贬值？
先说观点：300万亿不会导致大通胀；实际印的钱只有十几万亿；当下国外通胀，国内却是通缩。
基本概念
先把基本概念科普一下：
M0：代表流通中的现金，是银行外流通的货币量，是市场上最直接的流动资金量。
M1：也就是狭义货币 = M0 + 企业活期存款，可以马上用的现金。
M2：也就是广义货币 = M1 + 企业定期存款 + 个人存款 + 证券保证金等。
M0的流动性最好，随时想花就能花。M1次之，企业活期存款想要花，一般需要走一些简单流程。M2就是最广义的货币了，各种可以暂时限制使用的存款或类存款也都包含进来了。M0代表流动货币，M1代表直接消费能力，而M2还包含了潜在的消费能力。
举个例子方便理解：
王某赚了1万存到银行，假设银行存款准备金率为15%，银行就可以保留1500块，然后把8500块拿来房贷。李某到银行借了8000块，然后花了2000，又把6000存到了银行。银行又把其中的5000块放贷给了张某。张某又存了4000块到银行，银行又放了3000块贷款...
这个过程中，1万元在银行和居民间反复存贷。实际只有1万元，但是各人的存款都会被算进M2。所以M2可能是实际货币的多倍，这就叫货币系数。中国的货币系数大约为7倍，M2有300万亿，实际货币只有不到50亿。
300万亿很多吗？
确实很多。对比一下各国的数据就知道了。中国的M2已经接近 美国+欧元区+日本 的总和。真是因为这个数据，所以很多人说，中国印的钱实在太多了。物价、房价将来一定会飞涨的。人民币也会贬值的。
然而，这里有很大的误区。原因是各国统计的范围是不一样的。最骗人的就是美国了。美国的M1不包括财政部、美联储及存款货币机构手中的现金与存款。美国的M2不包括存款10万美元以上的存款。
要知道10万美元以上存款才是大头。招商银行的统计数据推算，在14亿人口中，2800万高端客户，大概占有116万亿存款，人均存款400万以上。而全国个人存款只有143.6万亿。另外13.75亿人口，大概拥有27万亿，人均存款不到2万元。如果存款10万美元以上的不算，那么中国人90%以上的存款都不会被统计进去。
所以美国的数据M2小于中国，完全是统计规则导致的错觉。
不要相信，“中国印的钱比美国还多”这样的鬼话了。卖房的最喜欢用这套来说，“印的钱太多了，大通胀要来了。”“房价要再次起飞了”。都是胡扯！等M1起来再考虑。
会通胀吗？
从55年1块钱算起，中国的M2用57年突破了100万亿，再用了7年突破了第二个100万亿，而突破第三个100万亿只用了4年。M2的增长速度确实很快。传统经济学认为，消费能力如此快速的膨胀，必然导致物价的飞涨。而事实上过去十几年房价确实涨幅惊人。然而过去两年，M2增长56万亿，相当于两个印度GDP(3.65万亿美元)，可是房价、车价却不涨反跌，为啥？
看一个数据，中国2023年M2增速为9.7%，M1增速仅仅1.3%。窥一斑可见全貌，都不花钱了，而是把钱存了起来。M2多出来的25.84万亿，银行存款就增加了25.74万亿元。其中，住户存款增加16.67万亿元，非金融企业存款增加4.22万亿元，财政性存款增加7924亿元，非银行业金融机构存款增加1.64万亿元。银行和居民都倾向于拿到钱就存起来。
还有就是还债，政府房企都欠了巨额负债，好不容易借出点钱来，也只够用来还旧账的利息。居民负债也太高了，借不动了。银行呢，拿到了海量的钱，但是没人借，只好反手还给了央行。钱就在系统里空转。增量流动的货币就少了，M1起不来。
M2高只代表潜在购买力高，M1才代表实际的购买力。现状是，M2高，但是M1低。
年轻人是没储蓄。中老年人是没安全感，有钱不敢花。投资怕亏光，生产没利润，养老靠自己，大病得不起，自然选择储蓄。
国家通过各种手段刺激经济，其实就是想要加速M2向M1的转化。最近招商银行因为存款太多，都开始拒绝五年期大额存单了。
然而，大家普遍还是信心不足，所以效果非常一般。这就导致了物价持续低迷，非但没有上涨，反而下跌了。这也让人有种经济学不存在了的错觉。
在M2如此快速增长的情况下，M1增速却这么低，可见市场信心缺乏。从这个角度上说，对于未来，我们需要担心的是通缩，而不是通胀。
其实，如果你有存款，还有收入，那么通缩其实挺爽的，毕竟东西都越来越便宜。变相的就是你实际上自然而然就越来越有钱了。当然，如果你是负债或者没有收入，那么创收就会比较艰难，日子就会比较难过了。
国外通胀
咱国内在通缩，但是国外却是在通胀。
欧美一家人常常电费就得大几千人民币，股票都在节节新高，黄金也在节节新高。
说到黄金，又得自吹一下。自从我说看好黄金以来，真的就是天天涨，真的就是每一次回调都是上车的机会。当然原因不只是通胀，还有战乱的原因。
参考阅读：黄金暴涨了？为啥？还会涨吗？
国外为啥通胀呢？
就是美国印钱太多了，真的多呀。
自2008年金融危机以来，美国一直在印钞，通胀始终控制在2%的温和范围内。到了2020疫情，美国疯狂的加速印钞，一年之内，美联储的资产负债表扩表超过50%，大约印了10万亿美元。进入2021年后，拜登继续加足马力印钞票，短短几个月又印了几万亿美元砸进市场。美国老祖宗们留给后代的庞大底蕴，终于被耗空了。
严重的通胀，降临了美国。通胀一度达到9%。然而，之后美联储连续12次加息通胀似乎被控制住了。然而，最近通胀又开始超预期抬头了。只能说，欠的债迟早是要还的。
无论是通胀还是通缩，都容易陷入循环。通缩的时候，大家都等物价更便宜了再买，所以少花钱，结果通缩更严重了。通胀的时候，物价越来越高，大家倾向于要买的赶紧买，结果物价涨更快了。这种预期一旦形成，便如瘟疫般蔓延，很难扭转。就像现在大家都觉得房价、车价会下跌，而且很难被忽悠了。
有啥用？
未来大概率还是偏向于通缩的，所以当下，仍然要克制高消费，保守投资，维持收入。买房$万科A(SZ000002)$ 、买车$赛力斯(SH601127)$ 等大额消费，尤其要克制。别嫌弃那些很低利息的国债、定存，能保住本金就是胜利。别以为M2破300万亿了就被忽悠高额消费。
当M1增速起来的时候，就是下一轮周期的开始，无论是创业还是投资，成功率都会更高。持续关注社融和CPI、PPI等指标。关注等待新周期的机会。$中信证券(SH600030)$
面对国外的通胀，黄金是个不错的资产配置，可以适当的配置一些。
以上，不构成投资建议。
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