【国金计算机 | 一季报点评】宇信科技：积极推动降本增效，催收产品落地突破 4 月 28 日，公司发布 2024 年一季报。公司 2024 年第一季度实现营收 6.0 亿元，同比下滑 24.3% ；毛利润 同比下滑 9.1%，毛利率为 26.4%、同比提升 4.4pct，主要系毛利率较低的系统集成业务占比下降。公司扣 非后归母净利润为 0.31 亿元，同比下滑 15.2% ；剔除股份支付影响的扣非净利润为 0.47 亿元，同比增长 26.9%。 经营分析 分业务而言： 1）软件开发业务 2024 年第一季度营收为 4.0 亿元，同比下滑 1.2%。其中信贷业务增势强劲、催收产品实 现重要突破；数据资产业务新增订单亮眼，在银行和非银市场均有大单突破 ；数字银行及员工渠道业务均 发力中国港澳台及东南亚市场机会。 2）系统集成业务 2024 年第一季度营收为 1.8 亿元，同比下滑 50.3%，主要系 2023 年第一季度基数较高； 3）创新运营业务 2024 年第一季度营收为 0.3 亿元，该业务毛利率提升 9.58pct。 报告期内公司积极推动降本增效措施，因而销售及研发费用分别同比下滑 22.4%、8.9%，公司持续通过数字 化管理提升经营效率。 A I 及信创方面，公司与华为、百度、腾讯、智谱等公司合作，共同推广金融行业 A I 解决方案，包括但不限 于供应链金融、积分链、可信计算、合规 Token 等内容。公司将自己对行业的业务理解和产品能力与合作 伙伴的产品进行整体封装，推出营销协同一体机、云原生一体机、大模型应用一体机以及智能流量管理一 体机，实现对金融机构业务增长的赋能。 投资建议 基 于 公 司 2023 年 报 以 及 对 行 业 稳 健 增 长 的 预 期 ， 我 们 预 计 公 司 2024~2026 年 营 业 收 入 分 别 为 55.1/58.4/62.2 亿元 ， 同 比增长 5.8%/6.1%/6.4%； 归母净利润分别为 4.1/5.2/6.1 亿元 ， 同 比增长 26.9%/24.8%/18.7%，分别对应 22.5/18.0/15.2 倍 PE，维持“买入”评级。 风险提示 业务拓展不及预期；行业竞争加剧；股东和高管减持风险