【兴证医药】昆药集团发布 2023 年年报 太阳 2023 年实现营收 77.03 亿元 ，同比下降 6.99%，归母净利 4.45 亿元，同比增长 16.05%，扣非净利 3.35 亿元，同比增长 33.45% ；信用减值损失 0.53 亿，资产减值损失 0.66 亿。2023 年 Q4 单季实现营收 20.92 亿元 ，同比增长 0.14%，归母净利 0.59 亿元，同比增长 458.75%，扣非净利 0.25 亿元，信用减值损益 0.52 亿，资产减值损失 0.12 亿。 太阳 2023 年毛利率 44.82%(+3.3pct)，净利率 5.9%(+1.24pct)，销售费用率 31.58%(+2.21pct)，管理费用 率 4.07%(-0.51pct) ， 研 发 费 用 率 0.93%(+0.08pct) 。 2023 年 Q4 毛 利 率 44.17%(+6.67pct) ， 净 利 率 2.77%(+2.52pct)，销售费用率33.01%(+3.3pct)，管理费用率3.8%(-1.07pct)，研发费用率 1.34%(+1.53pct)。 太阳口服剂营收 30.55 亿元，同比增长 5.58%，毛利率 68.09%（-1.17pct)，针剂营收 10.59 亿元，同比增 长 11.09%，毛利率 83.39%（+0.00pct），其他营收 1.03 亿元，同比降低 63.39%，毛利率-19.48%（-27.30pct）， 药品、器械批发与零售营收 33.22 亿元，同比降低 7.40%，毛利率 14.49%（+1.26pct）。注射用血塞通（冻 干）保持稳健增长，同比增长 22.65% ; 血塞通口服剂产品实现同比增长 19.44%，其中，血塞通软胶囊同比 增长 33.04%，血塞通片 同比增长 15.09%。舒肝颗粒同比增长 11.11%，，口咽清丸同比增长 44.32%，板蓝 清热颗粒同比增长 21.19%，清肺化痰丸同比增长 24.21%。 太阳#2024 年，预计营业收入将实现双位数增长，净利润将匹配营收增长水平。 太阳昆药集团将紧紧围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域， 成为银发健康产业第一股”的战略核心，聚焦精品国药、老龄健康-慢病管理两大核心业务领域，通过短期、 中期、长期三步走的发展行动规划、七大战略举措、六项规划保障和六大核心能力，重点打造三七系列产 品为核心的慢病管理以及“ 昆中药 1381”系列为核心的精品国药两大平台，致力于成为“老龄健康-慢病 管理领域领导者”和“精品国药领先者”。通过内生发展加外延扩张方式，#力争 2028 年末实现营业收入 翻番，工业收入达到 100 亿元，致力于成为银发健康产业第一股。