【东财计算机】网宿科技：Sora 出世，边缘侧算力值得关注 回溯网宿发展历史，公司曾深度受益于移动互联网浪潮，与高清长视频、短视频以及移动游戏的发展密不 可分，其底层原因在于全民级别的爆款应用对于网络带宽要求高，传输的稳定性、用户获取的实时性需得 到充分保障，部署于本地的边缘侧节点可以缓解中心分发的压力，帮助提升带宽效率，也提升用户侧的稳 定性。Sora 的横空出世对于中心训练侧和边缘推理侧的算力同时提出了跨越式的升级要求，无论是影视制 作的商业化变现或者成为 UGC 平台的生产工具，Sora 的长视频、高分辨率、多场景多镜头视频都需要底层 算力供给的扩大，网宿作为全球 CDN 龙头企业，在多模态 A I 时代占据先发优势。 文本、图片等静态型的信息（如妙鸭相机）或者中心分发型的信息对于边缘节点的需求不大，因此去年公 司更多专注于原有 CDN 节点的改造，截至 23 年底已完成约四分之一的节点改造，随着文生视频产品的推出， 我们判断公司将加快这一步伐，以保持其在下一个计算时代的领先地位。公司此前发布业绩预告，23 年归 母净利润预计为 5.2-6.3 亿元，扣非归母净利润为 3.37-4.47 亿元，中间值均实现同比翻倍增长，公司现 金流稳健，在手现金充裕，国内市场竞争压力有所缓解，海外市场正迎来东南亚等地区的繁荣增长。公司 财务健康+海内外发展态势良好+多模态爆款应用显著受益，我们 23 年 3 月首次覆盖，持续跟踪产业趋势， 现在浪潮已来，强力推荐！ 欢迎联系东财计算机团队方科/向心韵/童心怡