随着可转债市场的不断扩大，最近条款触发、博弈逐渐多了起来。
近期，部分转债触发并执行了回售条款（江南转债、格力转债）、赎回条款（宝信转债）。
回售条款、赎回条款大部分转债投资者已经相当熟悉，但真正执行的时候，总觉得会差一点点。
比如江南转债回售价格为“103元人民币/张（含当期利息）”，很多投资者参与后发现，实际获得的金额比103要少。
这是因为对于个人投资者、证券投资基金、QFII来说，获得的债券利息在转债现金发放时，是要由发行人代扣、代缴所得税的。
那么可转债在执行回售和赎回时，各类投资者应该如何计算自己应该缴纳的税收呢？
01
首先来看所得税率。
根据相关法律法规，在计算可转债回售、赎回应交所得税时，投资者可以分为
1）个人、证券投资基金；
2）QFII；
3）机构投资者。
三类投资者分别对应着不同税率，具体税率及征税依据如下：
这里要注意的是，对于机构投资者而言，并不是免税，而是发行人不进行代缴，由机构自行缴纳。所以在计算回售或赎回金额时，使用的税率是0%。
02
回售时所得税计算
目前市场中转债对于回售价格约定最常见的情况是
回售价：10X元（含当期利息）
对于这种情况，只对当期利息部分征收所得税，对于超出面值部分但不属于应计利息部分的，不征收所得税。
所得税=可转债面值×当期利率×当期计息天数/365×适用税率
回售金额=回售价-所得税
举个例子，之前完成赎回的江南转债（113010.SH），其回售价格为103元人民币/张（含当期利息）。
其当期利率为1%，最近付息日为2018年3月18日，计息截止日公告未有明确说明，按照回售申报截止日2017年7月18日计算，其期间应计利息为0.33元。
因此，回售价格103元中，只有应计利息0.33元需要缴纳所得税。
根据三类投资者税率，可以计算得出其所得税金额及最后获得的现金如下：
03
赎回时所得税计算
市场中常见的赎回价格表述形式有2种：
赎回价：1）10X+当期应计利息；
2）10X元（含当期利息）
在赎回时，超出可转债面值的全部部分，都必须交所得税。
所得税=（赎回价-可转债面值）×所得税率
赎回金额=赎回价-所得税
举个例子，之前刚完成强赎的宝信转债（110039.SH），其赎回价格为可转债面值加当期应计利息。
其当期利率为0.3%，上一付息日为2017年11月17日，计息截止日为2018年7月6日，当期应计利息为0.19元。
赎回价格为
面值+当期应计利息=100+0.19=100.19元
按照前文说的，对于转债面值以上的部分，均需要缴纳所得税。即100.19-100=0.19元需要缴纳所得税。
根据三类投资者税率，可以计算得出其所得税金额及最后获得的现金如下：
对于赎回价不仅仅包含面值和应计利息的，上述规则同样适用，如以前的澄星转债，其赎回价为107.70元（含税），其中应计利息为2.7元。对于这种转债，在赎回时需要对超过面值的部分107.70-100=7.70元的部分，征收所得税。
不过目前转债所得税代扣代缴较为混乱，以上是常见的方法，不排除出现少数其他情况，如回售时将超过面值的全部都代扣代缴所得税的情况，具体还需要根据公司公告判断。
以上内容仅供参考，不作为投资建议！
股市、债市均有风险，入市需谨慎！