中国进口商品金额最大的不是石油，不是铁矿石，而是集成电路，2018年进口金额高达3120.58亿美元（约合人民币2.1万亿），占我国进口金额的14%左右。
集成电路是信息工业的基础，广泛应用于军事、航空航天、计算机、移动通信、物联网、汽车电子等诸多领域的核心部位。而国内集成电路行业处于发展初期，与国际先进水平差距较大，导致国内自给率较低，特别是高端芯片，除华为海思外市场处于空白状态。根据 IC insights 统计数据，2018年我国集成电路的自给率为13%，预计2020年达到15%。
集成电路中半导体含量超过80%，因此习惯把半导体称为集成电路，而芯片就是集成电路的载体。所以，我们可以把半导体、芯片、集成电路划为等号。
解释一下，半导体其实就是一种材料，但对这种材料的设计加工技术要求非常高，并且应用非常广泛。今日大部分的电子产品，如计算机、手机或是数字录音机当中的核心单元都离不开半导体，可以说是科技创新领域的基础配件。
半导体产业链包括设计制造封测：上游的芯片设计，半导体设备，半导体材料；产业链中游的芯片制造；产业链下游的封装测试企业，也就是下图中间这一部分。
我们也看到了，半导体这类科技企业的研究门槛比较高，并且还未成长起来的新兴企业鱼龙混杂、炒概念，在发展过程中抵御风浪能力较差，基金方式可以降低投资个股风险。
目前，市场上有三支专门跟踪半导体行业的指数，中证全指半导体、中华半导体 CNY、国证半导体，基本情况如下。
从三大指数基本情况来看，主要差别在于成分股个数。三只都采取市值加权方式，选样都是剔除流动性排名后20%的股票，在具体运作计算中差别不大，但三只指数成份个数逐级精简。
从申万二级行业分布来看，中证全指半导体指数中半导体占比最高，行业分布最集中，算最纯粹的半导体指数；中华半导体CNY指数成分数量最多，行业分布最广；国证芯片指数在电子制造和光学光电子上分配了部分权重，覆盖了半导体芯片产业链上下游龙头企业。
三只半导体指数的前十大成份股主要集中在沪深两市的14只个股中，是业内公认的A股半导体龙头企业，科技含金量毋庸置疑。
成份股权重方面，中证半导体和国证芯片权重更集中。中华半导体、中证半导体、国证芯片三只指数十大成份股占比分别是：52.48%、66.01%、71.87%。
从前10大重仓股来看，成分股重叠率难免比较高。三个指数有6只个股重合，包括国内存储芯片设计龙头公司兆易创新、生物识别芯片供应商汇顶科技、集成电路封装测试企业长电科技、半导体设备制造商北方华创等等。
国证半导体芯片指数，可以看到前几大重仓股中还出现了光学光电子行业的三安光电、和电子制造行业的闻泰科技的身影。
从持股集中度上看，国证芯片前10大重仓股合计权重最高，集中度最高，本身仅25只成分股。其次是中证全指半导体；中华半导体CNY集中度最低。
先总结一下，三只半导体指数，其实在这么窄的细分行业领域，都是比较不错的指数。硬要区分，就是中证全指半导体最纯粹，半导体行业占比最高；国证芯片指数市值风格偏大盘，另外两只更偏中小市值。
我们再来看看，过去几年这几只半导体指数的走势，其实3只差别也不算大，不用过于纠结这一点差距。中华半导体CNY指数最近一年收益稍弱一点，国证芯片和中证全指半导体指数表现稍微领先。
我筛选了这几只指数的区间涨跌幅，截止日期为2月4号，可以看到国证芯片指数稍微好那么一丢丢（过去不代表未来，主要看后市的市场风格）。
我们来看看跟踪这几只指数的基金情况。
3只指数表现差距不算大，但最近刚成立的跟踪国证芯片指数的华夏和广发两只芯片ETF的规模募集情况非常不错，加起来接近80亿。
2020年5G将迎来规模商用，而5G智能手机相较于4G手机，射频前端等芯片价值量将大幅提升，受5G智能手机出货拉动，半导体制造、封测的产能利用率有望大幅提升。
此外，为促进集成电路产业发展而成立的国家集成电路产业投资基金（大基金），二期基金已经成立，资金规模超达2041亿元，重点投向半导体上游设备和材料领域。半导体行业进入快速发展期，板块迎来投资潮，叠加未来几年5G应用变现，布局半导体行业正当时。
三只指数估值目前都是100多倍的市盈率，虽说科技股给了溢价，但我觉得还是透支了较多预期。考虑到最近一年半导体行业大幅上涨，后续指数基金收益率要打问号，要买的可以等等回调，首选国证芯片指数。
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