唐玄宗李隆基的光伏语录三（2022年3月）

$通威股份(SH600438)$ $隆基绿能(SH601012)$ $天合光能(SH688599)$

前言：

历史不会记录、当时的研究员未来不会承认，真实出现情况是，全市场研究员集体站队组件股，搞笑的推荐逻辑是：硅料暴跌、利润转移到组件。事后看，不仅逻辑错的一塌糊涂，重仓组件股的基金亏了个脚踝斩，也加剧了一体化组件厂的猛烈融资行为，使得日后整个行业所有人的处境都愈加艰难。

每天骂他们、揭露他们错误逻辑的同时，我对我国证券投资行业，特别是券商研究员在这个阶段的低智和愚蠢十分震惊。资本市场交给这些人“群魔乱舞”，任由金融资源错配，实在可悲。

回到本人身上。虽然那个时候我对光伏其他环节的泡沫化的认识还是对的，但对通威的看好，事后看风险太大。行情后期的热门板块内部，即使出现错误的市场共识，有搏补涨机会，也只可轻仓参与。在这只票上赚钱脱身，其实多数要归功于2022年俄乌战争后欧洲需求的爆发，归功于5-7月那波翻倍行情。如果没有这个黑天鹅、如果卖出过晚，都很容易亏钱出局。

2022年3月1日

招商电新，颠倒黑白，大放狗屁！市占率提升是因为主辅材供应链缺货另外多做多赔，格局、壁垒不是吹出来的，是赚到手里的票子证明的，组件就是只要微利都会被卷到没利润的垃圾环节，居然也能被炒到千亿市值，你们天真无邪的大脑真的认为所谓一体化公司有能力从产业链分走几十亿利润吗？搞笑！

2022年3月1日

刘格菘、王鹏这帮中邮出身的毒瘤整天玩垃圾股、搞博弈，居然还有人奉若神明，看看历史就知道，一波牛市过后，中邮系的经理带着中途加入的散户会跌的亲妈不认。

现在刘格菘为首的广发成长行业小组，小一百亿的资金困死在组件股里面，还有傻子跑去接盘？这些毫无长期价值、早晚暴雷的组件股，只要施展财技做出利润，刘格菘他们立马撤退，全砸给你们这帮接盘的，他就做这一波。

让刘格菘、王鹏，还有串通一气的卖方研究员在组件山顶上独自美丽吧！

2022年3月1日

养猪不是好生意，光伏周期性本身就很强了，光伏+养猪很危险。

但猪饲料还是很不错的，有成为现金奶牛业务的能力，和主业水产饲料以及光伏协同性很好。

通威现在趁机捡几个养猪场的饲料业务，整合好，投资收益率一定很高的！

然后过两年，组件厂必有爆雷的，再捡个组件尸体，真不错！

2022年3月2日

卖方光伏研究员你们懵逼了吧，这就是你们不要脸洗脑的下场啊。首先很佩服你们成功洗脑所有基金经理，让他们牢牢记住了硅料要崩、需求爆发、下游受益这个伪逻辑，但伪逻辑就是伪逻辑！如今产业链景气、需求旺盛，产业链必然涨价，硅料必然涨价，结果反倒板块下跌，这就是你们不要脸的后果啊！

2022年3月2日

几年前常看王淑娟的东西，现在觉得利益捆绑的太深了，一年来不停阴阳怪气咒硅料。如此不客观早就失去作为第三方专家的参考价值了。
这些利益方不是红眼病就是小肚鸡肠。
一是下游厂商，自己四处忽悠来几十上百亿投了下去，结果反倒是赔钱的，越赔越多的话只要金融机构认清状况，抽贷断贷，立马破产，自然恨赚钱的硅料入骨。但这种恨毫无道理，你亏钱是因为内卷和过剩，至于你为何借钱投产以致破产，那更是自担因果了。
二是国内装机相关的各利益方，你们业务少可赖不得硅料。硅料企业已经很努力生产了，可硅料就这么多啊，全球需求那么大，价格接受力那么强，人家出价高自然抢走了，你出不起高价当然就等等了，硅料企业已经很努力扩产争取早日让你们装上了。
这些简简单单的道理，居然没人去说清楚，居然变成了产业链上下和资本市场一波一波的对硅料的恨意，我实在不理解，不理解这些人的小肚鸡肠！

2022年3月6日

猪玥八成又收了组件企业和广发基金塞的红包，这人什么时候下岗？
极低壁垒、最易扩产、毫无盈利的组件股，所谓的六大一线组件厂，一家被炒到四千亿、两家被炒到接近两千亿，一家刚上市的以及一家即将上市的，估值均在千亿。
一定要清楚，日升、阿特斯、晶科的盈利能力才是组件股真实的盈利状态，去年一体化厂商的全部利润均来自存货增值和硅片，这两部分利润来源也将全部被消灭，千万别被猪玥骗了，一体化厂商的利润一直是被边际压缩的，这就是产能过剩带来的恶果。
猪玥胡吹一气的壁垒、格局，最后的体现就是持续亏损和再无提升空间的市占率。
组件就是大宗品，谁扯溢价、谁扯渠道，谁就是骗子，谁就是想出货！
除了隆基以外，这几个组件股除非财务造假，未来一百年内，都绝无可能一年赚到上百亿利润，谁在现在极度泡沫的估值下推组件股，谁就是骗人接盘，就是作恶！

2022年3月6日

大家一定要牢牢记住这个在股价历史大顶疯狂找人接盘组件股的黑心研究员猪玥

2022年3月9日

此时此刻，光伏投研弥漫着诡异的气氛，罕见的景象出现了——平时本善于把公司三分好吹成三十分的研究员，对行业龙二震撼性的业绩集体保持静默。
这种诡异的默契，代表着研究员的站队，在光伏产业中，他们集体选择投靠硅料以外的企业，他们惧怕对通威哪怕一句的褒奖，就会导致其他上市公司董秘停止和自己进行利益交换。
光伏的纷争，说了无数次，将内斗和善妒演绎到了极致。
明明是自己所在的环节壁垒低、产能严重过剩，所以永久性没利润，从硅片到组件，每个环节产能都远高于400GW，远远超过250GW产能的硅料，却硬是指责上游。
明明是没算清楚帐就盲目大规模投产，现在持续亏损、现金流吃紧，一旦金融机构抽贷必然破产，却认为是上游的格局有问题。
明明是海外需求爆棚推高了组件价格、实际全年全球产量没有受影响，只不过海外占比较高，却总骗人说上游涨价导致需求不及预期，上游降价需求就爆发。
真的假不了，假的真不了。
硅料就算再扩产，相对其他环节也是瓶颈，再过多少年都是紧平衡，硅料利润不管高低，你们过剩环节都没利润。
组件永远是垃圾环节，就和电子行业的模组厂是一样的生意，永久性低利润，利润总在亏损和微利徘徊，景气中枢给个10pe就不错了。
逆变器就是硅片，一模一样，稀缺的是硅料/元器件，本身利润率早该崩了，不过大厂只要能拿到硅料/元器件，因为硅料厂、元器件厂给面子，就能有利润，一旦充足供应，利润率直接血崩，逆变器和玻璃不一样，是一个极速降价的环节，营收增速一定比整个行业低。在目前组串式占比充分提高、利润率极高的基数下，以后面临营收增速和利润率的双杀。
基金经理其实也是可怜虫，在光伏的纷争中，被行业专家、研究员像傻子一样欺骗。
硅料厂对市场没有诉求，利润爆表，反而是这些下游厂商，极度依赖二级市场高股价，和研究员大肆勾兑，沆瀣一气，将基金经理引入组件和逆变器的骗局中。这些股票未来等待他们的，只有业绩的持续证伪或业绩部分兑现后博弈资金的无情出货。
作为看清楚这些骗局和纷争的投资者，永远远离你们无聊的博弈，坚守10pe的低估龙头，坚守真正高壁垒、格局优异、盈利持续改善的龙头，选择和伟大企业、和光伏周期天王刘汉元主席站在一起。

2022年3月9日

这种一看就是被研究员还有下游派来的“行业专家”过度洗脑的表现，早已中了全套而不自知。
我写过多次，骗子研究员精心构筑了：硅料降价需求爆发、硅料降价下游吃饱，两大伪逻辑，对行业知之甚少又缺乏独立思考能力的人纷纷中招，纷纷以为只要硅料投产、价格必然暴跌，然后所有下游利润暴增，错之极矣！
我们硅料股东并未押注硅料涨价，只是深知光伏行业定价和利润分配的规律。在行业增量中留存利润必然会持续流向瓶颈的硅料，而通威作为供给增量最大的厂商，在硅料利润中又获得更大份额。
劝各位被洗脑的投资人早日醒悟，摆脱部分收了黑钱的研究员构筑的陷阱。硅料不是光伏的对立面，那些注定破产的企业，他们的一切苦难来自于低壁垒和产能过剩。
硅料25万他们亏损、硅料10万他们亦亏损。

网页链接{}舒九：当前雪球光伏产业最大的矛盾不是210与182的矛盾，而是下游厂商预期硅料跌与持有硅料的股民觉得硅料会一直涨的矛盾。

2022年3月9日

别被骗了，这是有些傻冒研究员为了出货绞尽脑汁编的话术。第一、无法转化为利润的“品牌”如同空气，组件的所谓“品牌”最多换来3分/w的溢价，二线组件现金成本生产、一线覆盖折旧，利润还是零；第二、动动脑子，如果组件品牌存在明显壁垒，我国根本不可能首先从组件着手切入光伏行业！组件是最低端、完全竞争、低壁垒的环节，所有的“壁垒”从未换来过利润，从前也从未有人承认，都是股价涨上去为出货现编的逻辑！

2022年3月9日

知我罪我，其惟春秋！不仅市值有多次腰斩的空间，组件一体化厂商债务沉重、现金流极差、对外担保没有机构研究清楚、代建厂房带来的或有负债没有机构研究清楚，只知行情火热却不知大祸已在旦夕之间！

2022年3月10日

硅料企业现在就是大格局，要想涨价完全可以，不过不想涨。最近硅片公司截留利润、盈利改善，充分证明炒组件的愚蠢和所谓格局的虚妄，硅料格局了，让出的利润让拿到料的硅片都截流了，怎么着？继续骂硅片没格局？
一句忠告，做研究员，不管买方还是卖方，如果整天听听电话会、听IR团队吹牛，或者如一些无耻之徒一般，私底下找上市公司跪舔、四处勾兑，而没有自己的判断，要研究员有什么用？就光听这帮利益相关人士四处骗？
XXX昨天说得好，去年五月就喊硅料暴跌的卖方和行业专家，你们不考虑下岗谢罪吗？多么厚的脸皮支持你们还在复读机早已被证伪的逻辑十个月？

2022年3月11日

思维方式就是错的，明年硅料投产再多也比硅片、电池片、组件少，回到70、80意味着海外硅料厂全部停产、组件堆积如山卖不出去、其他三个环节全部赔本，然后组件回到1.2-1.3/w。

记住，到这个价格，其他环节全部亏损，全部！你们推的票全部腰斩腰斩再腰斩

2022年3月11日

玛德 我从来没见过这么多不要脸的研究员
整天靠看空、排挤自己覆盖的龙头公司献媚其他公司
一错再错 一错再错 持续看错一年多 然后厚着脸皮继续不要脸继续胡说八道
资本市场没王法啊？写信建议所有硅料企业永久性拉黑这几个不要脸的新能源研究员，到时候和你们拼命勾兑的那几个公司全都破产了以后看你们怎么混，记住隆基、通威这种好公司不和你们勾兑，和你们厮混的都是垃圾公司
玛德什么垃圾

2022年3月14日

非常有价值的观察，部分组件一体化公司债台高筑、现金流极差，扔在疯狂搞旁氏砸钱投过剩产能，资金链严重依赖炒高市值从股票市场增发摸钱，所以不停和部分肮脏的研究员勾兑、输送利益，这些公司未来一定会债务暴雷。

2022年3月17日

公司高管很清楚自己的斤两，此时不强赎，股票永远涨不回来就成债券需要兑付或者需要下修了。
组件股集体炒到9pb，说实话，我要是管理层都考虑清仓减持完，拿套现的钱中一小部分再创一次业

2022年3月17日

光伏完全被一帮傻冒研究员和基金经理炒歪了
现在通威在硅料的优势和当年隆基在单晶硅片上别无二致，都是依赖结构紧缺获取高利润。
隆基当年通过高利润带来的现金流和融资优势，迅速在各环节扩大优势，成为一体化龙头。
那时候从没有人博弈什么硅片疯狂扩产、单晶硅片超利润消失、下游利润爆发这个注定被证伪的逻辑，硅片有没有利润，和下游利润毫无关系，如同今天硅料一般无二。
现在黄口小儿整天喊着硅料就是周期股！270就是价格铁顶！硅料不涨通威就得跌！
真是无语！当时单晶硅片一路降，但只要隆基利润增长，股价就涨，没人盯着硅片价格给个个位数pe。

2022年3月17日

瞄了眼福斯特刚出的年报，利润20亿、现金流负的。你再瞅瞅天合、晶澳这些组件股，现金流清一色负的。什么意思？自己悟。有些公司和大小非根本不靠经营赚钱，主要靠虚增利润割资本市场韭菜。
很多卖方研究员和买方看电子新能源的研究员、基金经理，其实根本没有研究能力，一天到晚就是混关系和勾兑，互相利益输送，决策就靠听消息、问业绩。
硅料清清爽爽，价格成本很透明，让毫无研究能力和判断力的他们畏惧。
他们就喜欢那些灰色地带。案头根本没人拆得出来各家逆变器、胶膜有多少订单、利润率多少，但上市公司想要多少利润都可以调整报表做出来。上市公司本身对股价有诉求，愿意和研究员勾兑，研究员也喜欢这种能勾兑的票，觉得内幕消息比研究可靠。
为什么阿特斯、晶科、隆基、通威做组件亏损，天合、晶澳就有？但是为啥现金流是负几十亿？
真是魔幻的股市。
范志毅.jpg

2022年3月18日

光伏除了通威我是真的找不到下得去手的票，绝对不换。

那些部分机构爱炒的票全都是逻辑崩盘、估值虚高，爱跟在机构屁股后面接盘的赶紧走。

市场上光伏投资策略全都是垃圾，因为担心破坏和部分公司的勾兑关系，根本不会告诉你真正的问题。

鄙人不才，简单写一写其他环节股票的问题，已正浑浊的市场之视听，坚定通威股民的持股信心。

一、组件一体化厂商

1、组件一体化厂商是海市蜃楼一般的巨大泡沫，必须立刻卖出。渠道壁垒、利润向下游转移是卖方骗萌新研究员的逻辑，历史上硅料、硅片不是没供给释放、价格下跌过，利润何时到过组件极低壁垒的环节过？而且这些企业是重资产的价值毁灭者，两年前刚投完的产线如果换N型全都要报废，它们出现在这个市场上就是为了骗机构参与增发，维持他们的旁氏而已，绝对没有什么自有现金流可言。

我以前简单写过这类企业的动机和现金流问题，我预言组件一体化企业的旁氏不会太长时间后就会瓦解，部分被炒到千亿市值的公司，下场是乐视、康美这个级别的。

2、至于隆基，虽然没有破产的担忧，资产负债表非常健康，是一家一流的企业，是组件一体化厂商中唯一有持有价值的公司，但市值过高、缺乏盈利增长的途径，市值高于通威是一件荒谬的事情。今年隆基的利润大部分来自参股硅料厂的投资收益和享受折扣硅料价留存在硅片端的利润（隆基今年组件和电池片利润分开看也低于通威），所以本质上隆基现在已经成为了硅料影子股，应该按硅料股进行估值，市值应该严格低于通威。

二、辅材、逆变器

辅材环节远远好于组件一体化厂商，资产较轻、资产负债表健康、没有破产的风险，同时具有获得自由现金流的可能，如果组件一体化企业可以给景气中枢下10PE，辅材和逆变器环节考虑成长性给景气中枢下25-30PE完全合理，40倍以上基本是扯淡。

辅材和逆变器环节的问题非常类似，就是供给格局的快速恶化。本轮光伏行情2019年起步时，福斯特和阳光电源市值才刚刚超过100亿，在中国制造业的版图中，这样的细分环节被给予的重视程度不够，这类公司的壁垒和龙头地位并非受到真正巨头的挑战。然而我一直讲，匹夫无罪怀璧其罪，当你被市场给予100PE、市值炒到千亿级别，你将迅速面对中国制造业中一些真正强者的挑战，比如海螺水泥、福耀玻璃杀进光伏玻璃。

目前辅材和逆变器环节的利润率水平（包括光伏玻璃！）均处于偏高状态，市场定价完全没有考虑到未来竞争格局恶化导致的利润率下降、增收不增利、甚至增收困难的状况，而市场对于硅料环节在这一点的担心又是过度的（直接杀到不到10PE）。我认为在如此高价下购买任何一只逆变器和辅材股都是非常不明智的，这些公司股价隐含了极高的预期，而业绩兑现的可能性非常低。

三、我的选择：通威

首先，市场严重误判了硅料环节的壁垒和投产进度。除了大全和通威，我断定没有一家产能的投放是可以符合预期的，东方希望的过去就是所有新玩家的未来。

其次，市场丝毫不理解光伏企业发展的规律和通威的发展潜力。研究员从来没有经营过一家制造业企业，不理解没有庞大而稳定现金流支持，不仅融资是一家很困难的事、公司还会随时破产，所以除了我以外我没看到任何一个人指出来组件一体化企业现在在搞旁氏。而通威未来几年堪称恐怖的现金流和以此派生出的融资，将为公司在各个环节快速抢占市场份额提供源源不断的钢铁洪流。

现在的通威，就处在当年隆基的那个位置，是产业链最赚钱的公司，未来几年拥有最大的发展潜力和机会，而且恰巧市场给予那些逻辑崩溃的公司变态的估值，给这家最优秀的公司极低的估值。

2022年3月21日

逆变器和组件股民有福啊，大股东整天派发筹码让你们发财
今天什么日子啊，先是锦浪股东套现，再是隆基判断硅料紧缺开始下场抢料，又是兴业银行开始清仓天合。

2022年3月22日

光伏板块就是被资本市场玩烂了。
不要face的光伏研究员过去一年多反复洗脑洗脑洗脑，让愚蠢的投资者相信硅料要崩、下游爆赚，其实这两个全是错的。真实逻辑是硅料持续紧缺，需求好则硅料吃肉下游喝汤、需求差则上游喝汤下游吐血。
资本市场定价本应实现资源的优化分配，原本经营有术的通威将借助资本市场实现光伏称王，那些不盈利的杂毛不配融资。
然而我们的市场把不盈利的杂毛也炒到一千多亿，让他们疯狂融资割韭菜，反而导致行业格局的更加无序以及产能的严重过剩，而这同时也令杂毛们的生存境遇永久性的恶化，都是输家。

2022年3月23日

海通徐柏乔最新的电话会明显已经在学习我的分析框架了，即卖方营造了两大伪逻辑：硅料价格抑制需求、利润向下游转移
不过他只敢说前一个，不敢说下游利根本起不来，同时也还是论证硅料跌，没关系，慢慢学习
过去一年硅料价格坚挺，不是超预期和无法预测，而是二级市场光伏投研的研究方法和逻辑的完全崩盘，整个市场居然连一个合格、有脑子的研究员都没有
大部分没脑子的可怜虫还觉得，只要硅料产能出来，硅料就要跌。ok，去年三季度到现在，通威和大全年化15万吨的巨量供给出来了，硅料跌了没有？为什么吨净利还在持续提高？
为什么三季度暴跌？out了吧，下半年明明新增供给比上半年还少、需求反而更多，大空头治雨都只敢说明年暴跌了
投资经理们，硅料价格判断不准，是逻辑和方法的问题，多质疑一下你们身边低水平的买方和卖方研究员，别再被他们骗了

2022年3月23日

买方研究员质问连续看空硅料失败一年的研究员有没有反思
恼羞成怒的卖方光伏研究员罗里吧嗦说了半天，结论是硅料肯定跌，早晚得跌
唐玄宗点评：

正确的废话！
同意硅料早晚得跌！
不仅硅料跌，我还可以肯定组件未来一定跌到1元/W以下！
不仅组件跌，我还可以肯定逆变器未来一定跌到0.1元/W以下！
光伏长期看绝壁是降价行业，但总量可能是增大的
硅料十年后跌到多少钱，不影响未来十年间通威靠硅料赚了几千亿，转化成崭新的低成本制造工厂，打爆没有稳定现金流的一体化厂商。
硅料十年后跌到多少钱，不影响组件永远赚不到钱，只要二级市场骗不下去、股票价格血崩、旁氏融资中断，立刻重复当年光伏的破产潮，最后被通威零股权对价承债式收购

2022年3月23日

技术和资金上从来没问题，通威组件事业部也确实在扩张。主要是实业与资本市场存在巨大的鸿沟。现实中组件这玩意壁垒太低、从来不赚钱啊，白白分散资金精力，只有资本市场的大聪明们炒到飞起。光伏企业快速发展的核心就是成本控制和资金实力，通威未来几年的capex能力甚至远强于隆基，基本是想打哪个环节就能打到第一。

2022年3月23日

这篇文章的结论我很赞同，这是真正站在产业和企业发展大格局视角下的推演。通威目前手上的资源可以迅速把自己的优势推向任何一个环节和领域，具备王者之气。
我真的为部分国内投资机构惭愧，买组件股的研究员和投资经理对光伏行业的理解太肤浅了，这是一种研究品味的下流。
在我眼里这几只股票是完全的旁氏，是乐视、康美一样的巨大泡沫。去年东方日升差点资金链断裂不得不廉价甩卖优质胶膜资产，这种暴雷的预兆居然被资本市场熟视无睹。缺乏现金流、疯狂的资本开支、巨大的短期债务、不明的对外担保，尚德、赛维、保利协鑫的悲剧已为时不远。

2022年3月23日

今天最后一贴，发完回去搬砖。
光伏跌一次我转一次这贴，光伏按现在的搞法肯定涨不上去，为什么？整个逻辑涨歪了。下游企业骗研究员、研究员骗基金经理，全跑去用伪逻辑瞎炒竞争格局很差的组件和逆变器，坏处是什么？
第一，逻辑错了，基本面价格变化和业绩兑现不出来、业绩持续不及预期（顺便把锅甩给硅料），基本面不支持。
第二，动机错了，下游企业和专家作为利益相关方，都是为了自己的利益去骗人的，你一边搞这些票大小非一边就玩命清仓减持、公司就玩命定增配股融资，来多少钱都吞没，资金面不支持。
跟着行业竞争格局和业绩趋势走，搞通威，这个行业逻辑就顺了。奈何机构总是要走向绝路啊哈哈。没事，通威现在才10PE，往下没空间啦，陪着看你们腰斩。

2022年3月24日

早上说今天不发帖，破例了，因为有点感想必须记下来，不然容易忘。

从股民的角度讲，我希望通威能大力扩产硅片、电池片、组件，卷死那些公司。但如果我坐在老刘那个位置上，我会等待，算的来帐的项目谨慎投、算不过账的项目绝对不投，保持战略定力，金融机构的钱能不借就不借、债券坚决不发、全都走股权融资。

阿段有句话我是后来才懂，就是“敢为天下后”。傻子都知道周期行业应该逆周期投产、地产公司应该地价便宜的时候拿地，但几乎没有人做到的。

所以16-18年狂飙突进的闽系房企如今近乎团灭，所以猪周期顶部疯狂扩产的新希望、正邦、天邦、牧原是如今处境。养猪如是、地产如是、未来光伏亦如是。没人在行业顺风期管得住扩产的手、管得住借钱的手。

企业要发展，但也要能够识别部分恶性竞争。我发现，一个行业什么钱都敢借、不顾商业逻辑、不计投入回报，号称“先做规模，再要利润”的时候，就是企业最危险的时候，这种时候往往不投入是最正确的，因为往往不久后就会行业就会发生真正的大洗牌，留有余力的公司会迎来真正的黄金般的机会。

杜鹃不鸣，则待其鸣，周期行业里伟大的企业家我认为必须要有这样的品质。

2022年3月25日

早上吃完饭在路上想，一个制造业企业持续增长需要两点，一个是资产收益率要高，再一个是再投资收益率要高。
矿业企业、养猪企业、地产企业在周期顶峰赚了大钱，但再投资收益低，因为周期高点买矿变贵了、买地变贵了、猪价要跌了，结果就是高位加仓一把亏光。
通威有刘主席这样的周期神人把关，18年电池片收益高我投电池，19-20年你们都投电池我去逆周期扩硅料。周期投错了我估计ROA连5%都没有，但周期踩对了ROA可能在20%以上。
我看有人给我回帖，可能有个误区，就是隆基通威是老玩家、天合晶澳晶科是新玩家，实际那几个才是老玩家，隆基和通威才是妥妥的后浪、是硬生生超过的他们，只不过那批老的都在美股上市，最近才回来。
紫金、赣锋、通威，这些周期行业里成长性强的公司仔细看都很像，极致的成本控制、精准的周期踩点（或选矿），没这两个本事公司很难成长。

2022年3月25日

光伏研究员，传我号令，速速撤离组件股买入通威
和基金经理复述如下逻辑：
1、基本面逻辑：卖方纯属胡说八道，正确逻辑是下游需求旺盛，导致瓶颈环节硅料涨价，但由于下游极度过剩，光伏基本面的所有利好都只能兑现在硅料企业业绩上。
2、投资逻辑：推通威。
短期看，需求强则只有硅料业绩好，需求弱则产业链全完蛋，短期只有硅料有业绩。
中长期看，光伏产业得成本与资金者得天下，通威现在硅料的所有现金流，配上由此派生的融资，将成为一统产业链的钢铁洪流。通威也是产业链里管理层最优秀、成本管理最优秀的公司，绝不逊于隆基，远远好于其他企业。
这是一只目前光伏行业里基本面、发展趋势、估值合理度、向上弹性兼顾的最值得推荐的标的！

2022年3月25日

没错，通威是一家成本控制卓越、善于逆周期投产的光伏全产业链制造商，硅料和电池片成本均是行业最低。有的投资者自诩努力推动社会资源流向优质企业，通威经营有术，现金流爆棚，本该获得最高的市值，让通威用最低的社会成本扩大光伏的供给。
可实际上机构做的事情恰恰相反，过去一年间一些成本毫无优势的企业被抬到天上，这些公司没有现金流但靠疯狂借贷和增发堆积产能，反过来造成了他们自己所在环节的极度过剩、增收不增利，他们经营惨淡却阴阳怪气搞帮派排挤通威，试图把通威污名化为行业罪人，真可谓是无耻已极。
我这几个月频繁发帖、反戈一击，就是实在看不下去部分股民、分析师和上市公司无穷尽的颠倒黑白，必须为好企业发声。
最后，股票这东西大家也注意风险，通威我一直持有，现在这个价格我觉得不贵，风险收益比在光伏股里是相当不错的。但我水平有限，大家辩证思考，基本面随时可能有我不能预知变化，当然也会存在通威再跌40%（那些高位光伏股同期跌70%）的可能性，所以具体操作不做建议。

2022年3月29日

说了无数次炒组件的逻辑是崩盘的，市场一定对错误的方向进行负反馈，机构非要一意孤行只会有“为什么基本面总和我作对”的感叹。目前这个环节的头部厂商不但未来也不会有丰厚的利润，集中度也一定是下降的。这事真没法说，如果打算买一个行业其实至少要了解历史，不过既然看图或者听萌新研究员忽悠就能赚钱，也没人做这种蠢事了。

2022年3月30日

欣闻小骗子猪玥抛弃组件厂，改恰N型电池片的饭，吹什么今年光伏股要投电池环节。
我其实很费解，为什么这些公司每次脱完裤子下蹲，我的反应都是他们要XX，而猪玥总吹锣打鼓说他们要立定跳远？是智商的问题还是厂商充值的问题？
朋友们，猪玥这声名狼藉的骗子要是给你们路演，你就把我随手找到的两张图拍他脑门上让他解释。
在我眼里这些事情都是非常清楚的，这个阶段即使产业化性价比不足，这些公司也要硬推这些东西骗市场、骗融资，这些公司现在就是庞氏，骗不来新钱就崩溃。至于猪玥这帮人推波助澜是私下收了好处还是智商欠费我就不知道了。
历史上N型电池片要成为主流这个“题材”，被炒作了无数次，每次都跳票，每次都是缺钱的骗子公司负责炒作这回事最后又无疾而终。
我不否认如果投入足够大、愿意不赚钱甚至承担些亏损，现在N型电池确实有大规模产业化的可行性，不过现在绝对达不到当年PERC相比BSF的性价比优势。
你一定要认识到，目前这个事情，他的核心和实质，是到资本市场骗钱，而不是基于合理的财务回报。这个过程中，受益的一定是设备商，也只是设备商。
另外，昨天盘中美债收益率曲线倒挂，市场接下来一定会进入衰退交易，贵金属价格上涨可能打爆制造成本对银浆价格高度敏感的N型电池。
个人不会参与这种题材股交易中，因为这个交易在我看来就是个诈骗，参与的几方都极不靠谱。
不要听卖方分析师瞎分析什么技术，他们懂个P，都是听别人忽悠的。
也奉劝各位试图和公司勾兑的人，你们这点道行根本玩不过上市公司的老油条。他们来参与这个游戏就是来骗钱的，还指望他们和你说什么实话？

2022年3月30日

说实话，我确实不理解投资机构把董秘找来问问问。

1）董秘虽然是高管，但和业务部门离太远，对公司业务细节的把握大概率还不如上下游客户甚至竞争对手里面做业务的；

2）利益相关的问题，你觉得人家会怎么回复？你问他竞争格局会不会恶化，他说会恶化？你问他会不会价格战，他说肯定价格战？你问公司正在吹的新技术到底是真的假的，他说是假的、都是骗你的？董秘能干到这位置，跟这帮研究员比绝对是老江湖。。

通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、阳光电源、福斯特、TCL中环