本文由EMIS编辑团队撰写，定期发布。旨在为您提供对当前市场与经济状况的简单解读。本文数据均来源于EMIS数据库。
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过去十年，新兴市场从流动性充裕的国际资本市场吸进巨额资本，使公债收益率降至异常低的水平。
金融危机之后，国际投资者开始寻求多样化经营，以摆脱陷入发达国家经济增长缓慢、利润微薄的困境，而新兴市场经济体（EMEs）为他们提供了具有吸引力的投资机会。发达经济体与新兴市场经济体（EMEs）之间越来越高的GDP增长差异和利差，被公认为国际资本流动的决定性因素。
随着美国和欧洲经济回暖以及货币政策正常化提速，投资者考虑从基本面偏弱的新兴市场撤走部分资本的几率大为增加。
2013年5月，美联储宣布将逐步收缩其量化宽松政策。自此，新兴市场出现资本大量外流，利率不断上升，推高借贷成本。
这种全球趋势对东南亚新兴经济体的外国组合投资（FPI）带来了负面影响。东盟四大经济体中，只有印度尼西亚未出现外国组合投资资金外流现象。2013-2016年，马来西亚、菲律宾和泰国至少有3年出现外国组合投资资金外流现象。
外国组合投资通常被认为更加不稳定，因为一旦外国投资者的风险前景发生变化，很容易出现逆转。相比之下，外国直接投资（FDI）通常涉及到投资者实质性参与东道国实体企业，直接投资者通常向投资项目投入大量资金和/或管理。因此，外国直接投资不会轻易出现突然情况。
尽管东道国内影响外国组合投资的决定性因素很多（包括利率、通货膨胀以及股票市场表现），这些投资类型也会受到外部冲击，以及受到影响资源国资本可用性事件的冲击。
随着美联储实施货币紧缩政策以及其他主要中央银行暗示（或已实施）利率进一步正常化（英格兰银行及欧洲中央银行2017年提高了利率），可能会引发投资者又一轮撤资浪潮，他们从新兴市场经济体抽走部分资金，去寻求高回报项目。
然而，2017年第二季度和第三季度的数据显示出一些令人鼓舞的信号。2017年，所有主要东盟经济体可能都从海外吸进了组合投资，这是5年中第一次出现这样的现象。
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