$药明生物(02269)$ 大逻辑看2269

1.老龄化趋势，这是逻辑一 不用阐述

2.化药逐渐转向生物药，这是逻辑二

3.ZM竞争的 产业领域，一个是芯片 第二个会不会是生物医药？如果是 那么 这是战略产业，不可以输

4.企业实力，研发 生产 齐全，就差0-1和商业化，这两块适当的时候 可以补上去吗。早期做代工，需要的时候 可以有产品。这个路径参照 电子产品。

风险，技术上会被卡死吗？显然技术上不会。

总体，大逻辑可以期待并看好。

唯一需要研究的是，是否足够便宜。