周末例常碎碎念：

1. 最近看了不少AI围棋，感觉大家常说AI棋路没有风格（尤其是AlphaGo Zero及以后未经人类棋谱指导的模型），主要是因为模型算法上把每一步棋的价值判断放在了最重要的位置，而AI的算力又远超人类，所以人看着就是感觉没有明确的风格，云里雾里。

2. 风格的形成是无奈为之。人的算力是有限的，每个人都有自己的性格和天赋，最终特别擅长某一类的策略，而在实战中，留给人决策和执行的时间总是有限的，风格的形成有助于简化策略思考的空间，以便能在有限的范围内做出最优解。

3. 不过值得庆幸的是，交易的价值判断要比围棋这样完全透明的游戏复杂许多，就算是算力无限的量化也不可能将所有的收益掠夺走。但是，那些最简单的模式，譬如无脑打首板、无限排撤之类的技术，溢价被逐渐消灭掉也是情理之中。

4. 卷到最后，最简单的东西的盈亏比会落到最没有性价比的动态平衡上。想要超越这种没有性价比的局限，还是要到拼理解的阶段。其中比较重要的是对无法从盘面中直接看出的信息——群体心理——的理解，随着互联网的传播，平时上炒股论坛多观察观察家人们，多少能揣摩点东西出来。另外只要没被抓，作弊也是赢的办法之一。这也是我对A股超短线生态逐渐坍缩成纯博弈和传销作弊产业的一种解读。

5. 当然，做交易没必要沉醉在零和或负和的对抗里。在正和游戏里，就不是靠战胜对手来获取胜利，只要能坚持正确，就能积少成多。在这个过程中，要做两件事：a. 确认自己参与的是正和游戏； b. 不要犯傻。前者靠对中线、产业和政策等大势的理解去补全，后者靠自律。

6. 回到风格上。风格是对决策空间简化后的结果，但对决策空间的简化也会带来容量限制。这个容量限制在两方面，一方面是市场上对单一风格资金容量有极限，另一方面是靠单一风格，会有个体量的上限。

7. 市场对单一风格容量资金有限的结果，就是风格超额收益的周期轮回，容易赚钱的时候大家竞相模仿，越来越挤，最终超额由正转负，人群散去，逐渐又从难赚钱变成好赚钱。当然，这也是风格能循环有效的原理，不会周期性失效的风格/策略只能藏着掖着，一旦曝光，超额就会被逐渐彻消灭掉。

8. 想要超越单一风格的局限，就得像AI那样跳出风格的自我束缚，回到对价值进行灵活判断上。或许这也是为什么交易/投资大师最后都只流传了心法而没有流传术的原因。术一直在变，但价值判断最核心的依据不变。