基本面
黑猫股份是国内炭黑领军企业,目前已形成以炭黑产品为主导,焦油深加工和白炭黑为两翼,并逐步布局锂电导电炭黑、碳纳米管、湿法母胶等新材料领域。截至2023年底,公司拥有炭黑年产能116.2万吨,跻身世界炭黑企业前四。
22年以来下游轮胎景气及出口需求回升带动炭黑景气回暖,2024年1-2月轮胎产量1.53亿条,同比大幅增长19.12%,从出口需求来看,2023年10月以后炭黑出口量同比转正,2024年1-3月,国内炭黑出口量25万吨,同比增长78%。从炭黑价差情况来看,2023Q4炭黑平均价差为2010元/吨,环比Q3增长39%。公司拥有炭黑产能116.2万吨,近年销率始终保持在100%左右,产销规模国内领先。
估值面
黑猫股份是典型的周期股,上行和下行周期盈利差距极大,我们考虑用PB来评估其估值 目前股估值为2.36倍PB,处于历史底部附近。其历史上四次周期顶部平均PB为5.8左右,目前位置相对于下一轮周期顶部还有一倍有余的上涨期望。
技术面
黑猫股份经历了行业下行周期的漫长下跌,现在大趋势企稳,开始逐步构建底部,波段信号提示布局。其股性也较为活跃,属于是一只长短兼备的标的,目前既是一个长线机会,也可以等待下一轮短线波段,希望好好考虑。
总结
黑猫股份是一只非常典型的周期股,其盈利周期感兴趣的可以去翻阅,目前行业企稳开启上行阶段,估值位于历史低位附近,操作上长短兼备,可以寻找适合自己的级别操作,希望可以好好考虑。#牛市来了#