基本面分析一般需要具备三方面的能力知识，即财务分析、估值方法及对具体行业和公司的了解，相关的原则方法大家也不陌生，但不具体运用很难体会其中的复杂及大量工作。个股股价走势的技术分析可简可繁，但公司基本面分析却需要花更多时间进行研究分析。基本面投资者通常会简化为两种形式，一是挖掘概念题材及事件驱动（尽管仍很有效），另是简化为分析几个财务指标及估值。
选择东阿阿胶作为分析实例，并非多了解或长期关注，主要因为：该股长期的价值股定位，不受增发配股等融资行为的影响，公司业务相对简单。了解公司是基本面分析最重要的要求，专业性强、主营业务繁杂的公司，除非具备相当的专业背景，否则一般投资者还是选择大消费类的公司分析较好把握。
东方财富网提供了2005至今的收益数据，可以先从估值方法开始。现金流贴现法过于复杂，就从相对估值法中以收益指标作为核心要素的PE着手。一种是与可比公司比较，不过就算找到类似业务、规模及资本结构的甲公司，比如40倍PE，到底是东阿阿胶目前20倍PE算低估呢？还是甲公司40倍PE算高估？所以采用另一种方式，与自己的历史PE比较，从而判断当前股价是否存在价值洼地。
正如技术分析我们不应用右边已走出来的图形套在左边的分析上，历史PE的计算也应以当时所获得的收益数据来匹配对应的股价，这样得出的PE就是当时在行情软件中显示的动态PE。小市值公司会在财务报告截止日期后很快公布，但大公司通常在4月份、8月份、10月份公布去年年报（以及当年一季报）、当年中报、当年三季报。当然，既然历史收益数据现在都是已知的，也可以按时间一一对应，分析不是目的，保持计算方法的一致性得出合乎逻辑的结论才是目的。
按月收盘价，从2005年11月至2014年1月，计算静态PE及动态PE，计算过程见下表（仅部分）：
最后得出历史PE曲线：
几点分析供参考：
1、长期来看，公司盈利增长是推动股价上涨的决定性因素（“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡”）；
2、在PE最高超过100倍的2007年底08年初，股价也创出当时新高。在一轮牛市行情中，市场情绪导致估值飙升，股价涨幅会远超业绩增长所能支撑的程度。随后即便业绩依然在增长，但估值的向下修复会导致股价大幅回落。不要看到一些亏损或业绩很差的股票大幅上涨就武断地说是投机炒作。举个特别熟悉的例子——江山股份：2012年初6元多开始起涨时动态PE是335倍，但就是草甘膦的涨价预期推动股价一直涨到2013年8月最高摸至49元；随着13年中报的披露，业绩增长成为现实（月底PE为29倍），股价也开始调整。炒股都是炒业绩预期，一旦预期实现（前三季度业绩增长19倍，13年全年预计增长8倍），估值回复正常，推动股价大幅上涨的预期就消失了，除非再形成新的预期。这种现象与价值投资并没有本质的矛盾冲突。
3、股价从2008年10月上涨到2010年12月，翻了四倍，但估值仅上涨两倍（2010年12月最高接近60倍的动态PE可以看作今后估值的极限）。之后股价整体呈振荡走势，但估值却一路振荡下滑，抵消了业绩增长对股价的正向作用，这反映出公司增长到一定程度后，投资者对业绩能否继续保持大幅增长的顾虑。考虑到可供投资空间的日益饱和，收益递减和竞争加剧等因素，价值投资者对持续增长诱惑保持一定的怀疑态度是有必要的。
4、从目前20倍PE估值看，明显处于八年来估值的底部区域。虽然也出现最低16倍PE（2013年6月），更多是因为使用一季度收益数据，乘以4放大了年度收益造成的。
单从PE估值看，东阿阿胶具备一定的投资价值。但若以未来三年收益复合增长率为基础来计算PEG指标，并不能得出价值低估的结论，PEG在1左右，或许20多倍PE估值是合理的。这需要进行下面的财务分析。
我不打算下载多期财务报告做详细分析，仅利用F10财务数据做简单分析，关注少量数据指标，目的是在对公司经营状况有一定了解的基础上，力求对近期股价-PE变动关系有一个合乎逻辑的解释。
分析的目的是指导投资。结合上述估值分析及财务分析，做空东阿阿胶是存在相当风险的；但因缺乏对公司经营的深入了解，诸多因素不明朗，买入做多的建议还是需谨慎，等待观察也许是最好的选择。
基本面投资者经常面临的情况是，即便股价处在价值洼地，但过早买入，等待价值回归的过程却异常痛苦，也许在你等待的过程中，基本面因素已经发生了变化（公司经营环境、行业趋势、国家政策、不利事件冲击等等），这也是巴菲特不喜欢充满变化的高科技公司，偏好经营稳定的消费类公司的原因。
我更愿意用技术分析来把握买入时机，见下图：
GMMA长期组依然向下，但有走平趋势；短期组与长期组偏离程度过大后引发反弹，量能有所扩大。真正开始上涨前需要蓄势，短期组会在不断冲击长期组的情况，一旦出现长期组走平聚拢，短期组向上穿越的时候，才是相对稳妥的买入时机。价值投资者多些耐心，宁愿损失些利润但确保成功概率更大，追求基本面与技术面的共振是稳健的投资方法。