年报中货币资金从年初16亿增长到30亿，钱从哪里来，销售赚来的吗？
往下看，应收账款从年初15亿增加到年末20亿，应收款项融资从年初10亿增加到年末18亿，明显卖货少收现13亿，当然这不代表有问题。
应付票据年末比年初增加近8亿，长期借款年末比年初增加近4.5亿，这两项变动是货币资金大幅增加的主要原因。

公司连续几年不分红了，因为有些较大的历史问题仍在处理中，而新能源汽车热管理业务快速发展需要大量资金支持，暂时不分红符合公司长期利益。
看年报，扣非净利率上升了一点，扣非净资产收益率上升了一些，资产负债率上升了，经营净现金有所下降但在合理范围内。

这家公司有一个不确定性，就是格力到底要把它当凌达，还是塞点别的成为格力的借壳道场。
从现金流来看，估值有些偏贵吧。

核心竞争力分析
（一）战略定位清晰，各业务单元协同发展（仍需与格力划分好各自深耕的细分市场，解决好同业竞争问题。）
（二）研发实力雄厚，技术创新驱动（公司应该算是隐形冠军企业吧）
（三）智能制造领先，自动化和信息化融合发展（格力的智能装备和先进智造应该对公司有支持）
（四）质量管理严格，搭建全方位质量管理体系
（五）创新人才培养机制，打造高质量人才队伍

董事监事大部分是格力系，除章董外总裁、副总裁、财务负责人都是原盾安的人，管理层基本稳定。盾安与格力合作多年，管理融合应该不成问题。

“公司致力于成为新能源汽车热管理关键零部件首选品牌",2023 年公司截止阀产品市场占有率全球第一，四通阀、电子膨胀阀产品市场占有率位列全球第二。

营收数据
制冷设备产业16.5亿（增长10.53%）毛利率24.70%
制冷配件产业84.6亿（增长8.74%）毛利率19.44%，提升2.64%。
汽车热管理产业 4.7亿（增长136.54%）

公司业务主要采取以单定产的方式经营