现在老美刻意的非农强势数据+cme提高期货保证金水平的双重利空来打压金价，都不能如愿，如果同时期spdr ETF等机构的持仓量稳步减少，那就对多头更好了。纸面ETF和期货是用来分流实物黄金买盘资金，从而达到一金多卖效果的障眼法。如果买方坚持实物交割，纸面etf和期货规模越大，最终空头被迫平仓的力量就越猛。按1980和1934的情况，fed资产负债表规模除以老美黄金储备量如1980年的2.61亿盎司就是黄金的第一终极目标位，前提是美元霸权还能勉强保住，老美黄金储备不被审计，还有它说的那么多的话。