$中国海洋石油(00883)$ 

看好中海油的底层逻辑

未来大概率滞胀格局，摩尔定律严重减速，长期带给社会更好且同功能下价格越来越低的半导体芯片行业已经显著放缓且专注于提升平均售价，这是产业端的变化。原来一直向全社会输出通缩的行业也开始转为向市场输出通胀，会提高全社会长期的平均通胀率，使得高估值的成长股如科技股估值下跌，而抗通胀的高分红资源股则受益，中海油就是其中之一。

人口端，全球最优质的东亚高效勤奋劳动力已内卷的人口墙开始崩塌，躺平＋宅男宅女多＝》劳方供给侧改革，东南亚＋南亚的懒汉难以等量替代，迁回欧美则会引发超过50%的结构性通胀，毕竟欧美与东南亚东亚新兴经济体的工资福利水平相差巨大。

加上欧美国债占GDP比重过高，2025~2030黄金极大概率过3000美元一盎司，长期看5000美元一盎司以上。随着欧美国家债务比例进一步提高，信用货币有总崩盘的趋势。在此情况下，油价长期向好。原油自身基本面的情况，这里大佬很多，opec月报也说明了不少，零对冲上也有不少文章，就不多说了。

以金油比在油价高峰时会回落到至少20计算，油价破历史新高是极大概率的，个人认为欧美白左当道，未来尖峰破200美元一桶也不意外。

150的油价对应中海油未来长期年盈利会轻松超过3000亿港币，甚至3000亿人民币。届时原油股见顶，少说10PE，多则15PE以上，市值最少3万亿港币，合股价60HKD以上，甚至超过100。这还是长期不计入可燃冰、并且不计入股价见顶前的历次分红的情况下。

如果估计成真，对应的A股届时最少也有60人民币左右，多则上百。

2020－2022是中海油这个单摆或弹簧估值过低的被过度挤压期，长期看矫枉必然过正。到时候造个超级大泡沫，类似2007的中石油那样也未可知（估值达到20PE以上，对应场景是碳中和假设破产或者直接利用空气中CO2生产粮食获得突破，碳关税碳足迹不攻自破）

PS。当然中期内台海的情况也许会造成某种干扰，但我相信中国能从一战二战的德国身上学到很多教训，不会轻举妄动的。毕竟当年安倍都警告过（提醒）中国了。